Blogs
17 april 00:29
Author:
mozgin

облигации
обзор
что_купить
новичкам
Аналитика
прогноз
RU000A104JQ3
RU000A107RZ0
SMLT
RU000A1095L7
RU000A104YT6
RU000A109874
RU000A100QA0
Новые #облигации ГК Самолет (сбор сегодня, 17.04)
📊A от АКРА 27.12.24, A+ от НКР 12.02.25
💰купон до 25,5% ежемес. (YTM до 28,71%)
⏳3 года, объем 3 млрд.
Объем на 2 выпуска, будет еще флоатер ΣКС+550 (EY 29,34%) на 1,5 года. Но я только про фикс
Самолет, как и их коллегу по сектору АПРИ из предыдущего поста, нет смысла сравнивать с рейтинговой группой, он торгуется в своей атмосфере и ориентироваться можно только на свои выпуски
Тут сложность, что большинство из них на подходе по срокам (по ГК-1-об
$RU000A0JWYJ0 и БО-ПО5
$RU000A100Q50 оферты уже в мае), а новая бумага достаточно длинная. Со многими другими эмитентами длина была бы преимуществом, но для Самолета пока что – очень so-so и требует особой веры в эмитента
🤷♀️ При этом, по доброй традиции размещение идет без годового МСФО-отчета. Последние значимые гайденсы от компании (еще декабрь-2024): планируют в 2025 продажи на уровне прошлого года, сокращают вложения в стройку, будут работать над снижением не-проектной части долга. Всё звучит красиво и логично, вопрос в реализации
К наиболее подходящему для сравнения выпуску БО-П11
#RU000A104JQ3 в новом есть премия ~150 б.п., формально – вполне существенная. Из плюсов еще высокий ТКД с ежемесячными выплатами
👉 Достаточно ли этого, чтобы считать участие в первичке интересным? Мне – точно нет. Разброс по g-спредам у разных бумаг Самолета большой и сам факт премии не кажется надежной гарантией апсайда. А на чуть более длинный горизонт, и при условии, что компания его преодолеет – есть куда более доходный БО-П13
#RU000A107RZ0
#SMLT
#RU000A1095L7
#RU000A104YT6
#RU000A109874
#RU000A100QA0
#новичкам #что_купить #обзор #аналитика #прогноз
📊A от АКРА 27.12.24, A+ от НКР 12.02.25
💰купон до 25,5% ежемес. (YTM до 28,71%)
⏳3 года, объем 3 млрд.
Объем на 2 выпуска, будет еще флоатер ΣКС+550 (EY 29,34%) на 1,5 года. Но я только про фикс
Самолет, как и их коллегу по сектору АПРИ из предыдущего поста, нет смысла сравнивать с рейтинговой группой, он торгуется в своей атмосфере и ориентироваться можно только на свои выпуски
Тут сложность, что большинство из них на подходе по срокам (по ГК-1-об


🤷♀️ При этом, по доброй традиции размещение идет без годового МСФО-отчета. Последние значимые гайденсы от компании (еще декабрь-2024): планируют в 2025 продажи на уровне прошлого года, сокращают вложения в стройку, будут работать над снижением не-проектной части долга. Всё звучит красиво и логично, вопрос в реализации
К наиболее подходящему для сравнения выпуску БО-П11

👉 Достаточно ли этого, чтобы считать участие в первичке интересным? Мне – точно нет. Разброс по g-спредам у разных бумаг Самолета большой и сам факт премии не кажется надежной гарантией апсайда. А на чуть более длинный горизонт, и при условии, что компания его преодолеет – есть куда более доходный БО-П13






#новичкам #что_купить #обзор #аналитика #прогноз
1171 ₽
+3.72%
997.3 ₽
-0.06%
992.1 ₽
+0.12%
982.1 ₽
+0.07%
909.2 ₽
+0.35%
863 ₽
+0.44%
934.8 ₽
+0.26%
To leave comments you need to register
mozgin
17 april 09:38