Blogs

Акции:
💰Сбер – РПБУ за январь 2025
• Чистая прибыль: 132,9 млрд. (+15,5%)
– Заработано неожиданно много, особенно для традиционно слабого января. И не очень понятно откуда (не иначе как помог искусственный интеллект, про который у Сбера столько разговоров последнее время?) Резервы пониже среднего, и это после нулевых отчислений в декабре, но дельта даже так большая, доложить до уровня прошлого января при желании можно было вполне безболезненно
Второй месяц у Сбера снижается корп.кредитование, но в январе оно всегда снижалось, это сезонный момент (причем, бывало, что снижалось и позаметнее). Поэтому как на сигнал в пользу неизменной ставки в пятницу сюда смотреть, пожалуй, что не совсем коректно
Зато в свежем релизе ЦБ посыл более однозначный: «В январе, по оперативным данным, кредитование организаций и населения продолжило замедляться»
По P/B Сбер приблизился к 1 и официально перестал быть дешевым. В норме бумага будет расти и дальше, как минимум в темпах прироста капитала, но в следующие месяцы есть смысл пересчитывать почаще: уровни в районе ~1,2 (при отсутствии явных новых драйверов для переоценки) уже вполне годятся, чтобы подфиксировать позицию хотя бы частично и ждать нового входа ниже единички


💦Правительство обсуждает введение моратория на выплату дивидендов РусГидро до 2028 года (сообщает нам Ъ)
– Было бы абсолютно правильным решением. Компания уже в долгах, а для завершения инвест-программы (к тому самому 2028) эти долги придется нарастить еще в 1,5-2 раза. Дальше всё в теории будет очень неплохо, но считаю это не тот горизонт, которым есть смысл мыслить в нынешних условиях. Бумага никогда не была очень уж интересной, и вряд ли таковой станет, в ближайшие пару лет точно

Облигации:
🩸Рольф: минус 2 ступеньки кредитного рейтинга
«Эксперт РА» понизило рейтинг кредитоспособности АО «РОЛЬФ» до уровня ruBBB+ с развивающимся прогнозом и сняло статус «под наблюдением»
Основная аргументация: в связи с «с ростом долговой и процентной нагрузки на фоне роста объемов долгового портфеля, санкционного давления, сохранения жесткой денежно-кредитной политики Банка России и снижения финансовых показателей»
Неопределенность по рейтингу у Рольфа висит еще с первого осеннего размещения
До планового пересмотра дотянули, но сам риск, к сожалению, реализовался
В рамках BBB+ Рольф #RU000A10ASE2 все еще вполне адекватно выглядит, поэтому и реакция рынка на новый рейт получилась умеренная
• Но это уже не лучшее предложение в группе по YTM (по ТКД все же лучшее. Для сравнения в топе BBB+ сейчас: ПР-Лиз



• К тому же, Эксперт оставил «развивающийся» прогноз, который может давить на бумагу и дальше, до следующего пересмотра
Свое пока не продаю. Стал бы покупать сейчас с нуля с новыми вводными? Скорее нет, но не столько из-за самого Рольфа, сколько потому, что тогда «надо вначале продать что-нибудь ненужное» (с), а с нынешним кол-вом перспективных бумаг это отдельная проблема. И поскольку в портфеле Рольф уже есть, то пусть пока лежит, ТКД позволяет. Но, в отличие от агентства, у меня он точно остается «под наблюдением» и одним из первых кандидатов на выход
(это всё про новый фикс, если у кого вдруг почему-то лежит прошлый, то из него давно пора на выход или как минимум переложиться в новый. Про флоатеры мнения нет)
#RU000A10ASE2 #RU000A10A6W4 #RU000A10ASD4 #RU000A10A6U8 #RU000A109LC8
#акции #облигации #аналитика #что_купить #новости #новичкам #псвп #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе
Similar posts

📣 „В кратком переводе с суконного на русский «волатильность» — это «с курсом рубля хрен знает что творится».“
Доброе утро, друзья!
За последние 3 дня отыграли всё то падение, что было в понедельник: индекс МосБиржи в четверг закрылся в +0,89%, но всё еще торгуется ПОД уровнем 2820....

Цитата дня
«Последние месяцы и недели мы видим, что динамика инфляции идет вниз, и это хорошо. У ЦБ будут возможности как раз в принятии всех необходимых решений с точки зрения жесткости денежно-кредитной политики или ее чуть ослабления», — сказал министр финансов Антон Силуанов на лекции для студентов Финансового университета при правительстве РФ.
...

🕺 Путь к росту начинается здесь 📈
💡 Ничто не меняется, если не менять!
Друзья, хочу поделиться с вами состоянием, которое буквально заряжает меня каждое утро. В мире, где старые правила цепко держатся за место, я всё чаще слышу: если регламент не обновляется хотя бы раз в год — он просто мёртв. А мир сейчас движется так быстро, что год — это вечность. Может, пора пересматривать процессы каждые полгода? А может, даже ...
mozgin
13 february 01:42