Amatsugay
Follows: 0 Followers: 84

Blogs

23 september 11:23
Author:

👑 Кому хорошо или плохо живётся при жёсткой КДП? 👑

13 сентября КС подняли до 19%, а на недавнем форуме заявили, что ожидают и все 20%. А каким эмитентам высокая КС как нож в ребро, а кому от неё даже местами хорошо?

🦉 Кому тяжело?

Чем больше КС, тем хуже живётся компаниям с высокой долговой нагрузкой. Будем её оценивать по Net debt / EBITDA, которая в норме не должна превышать 3:
#SGZH — Сегежа
Net debt / EBITDA = 140,9 ÷ 9,3 = 15,2
#RUAL — Русал
Net debt / EBITDA = 518,3 ÷ 67,0 = 7,7
#MVID — М.Видео
Net debt / EBITDA = 83,4 ÷ 15,9 = 5,2
#AFKS — АФК Система
Net debt / EBITDA = 1 062,0 ÷ 264,3 = 4,0
#OKEY — О'КЕЙ
Net debt / EBITDA = 35,6 ÷ 8,9 = 4,0

Отдельная история у ВК, у которой EBITDA = -4,1 млрд ₽ при чистом долге в 141,1 млрд ₽. Хотя компания в себя инвестирует (отсюда прямо как у маркетплейсов нет чистой прибыли), особого оптимизма у меня она не вызывает.

Дополнительно:
С EBITDA нужно быть осторожными, так как компании могут её подсчитать как угодно. Единой формулы нет!

Неприятно будет эмитентам с весомой долей краткосрочных обязательств*:
• Fix Price 86,8% (66,3 из 76,4 млрд ₽)
• М-Видео 82,3% (304,7 из 370,1 млрд ₽)
• МТС 66,7% (909,3 из 1 363,7 млрд ₽)
• Мечел 61,2% (209,7 из 338,4 млрд ₽)

* Краткосрочные долги — долговые обязательства, которые компания должна погасить в течение следующего 12-месячного периода или в текущем финансовом году.

В любом случае этим товарищам пока живётся попроще, чем пятёрке выше (кроме М.Видео, где ещё долговая нагрузка в целом ме 😝). Однако в скором времени им придётся перекредитоваться в реалиях 19-20% ставки.

Как сказали на форуме РБК, у многих компаний долги привязаны к КС. Чем жёстче КДП, тем больше нужно платить.

В непростой ситуации застройщики: ГК Самолёт и ПИК. Ставку повысили, льготной ипотеки нет, семейная на исходе... Я бы тут дождалась годового отчёта.

🦉 Кому хорошо или хотя бы нормально?

Неплохо себя должны чувствовать эмитенты с низкой долговой нагрузкой:
#IRAO — Интер РАО
Net debt / EBITDA = -474.6 ÷ 173.7 = -2,7
#UPRO — Юнипро
Net debt / EBITDA = -72,6 ÷ 47,5 = -1,5
#LKOH — ЛУКОЙЛ
Net debt / EBITDA = -759.0 ÷ 984.8 = -0,8
#TRNFP — Транснефть
Net debt / EBITDA = -314,2 ÷ 562,9 = -0,6

Дополнительно:
Если этот мультипликатор отрицателен, не радуйтесь раньше времени. Это может быть связано с EBITDA как у ВК. Если она в минусе, то у компании убыточность на операционном уровне.

В плюсе и компании-кубышки, которые могут разместить свой кэш** под процент:
• ЛУКОЙЛ 877 млрд ₽;
• Интер РАО 430 млрд ₽;
• Юнипро 70 млрд ₽.

** Числа рядом с эмитентом — размер кубышки.

Также есть Сургутнефтегаз с 5 900 млрд ₽, но есть нюанс. Её большая часть (около 80%) долларовая. Укрепление рубля пойдёт не на пользу.

Эмитентам с высокими процентными доходами тоже можно позавидовать:
• Мосбиржа имеет прибыль с комиссий и размещений клиентских остатков под процент;
• Ренессанс размещает клиентские деньги под процент, увеличивая процентный доход.

Банки в каком-то роде от высокой КС тоже выигрывают, но здесь и ставка по депозитам растёт. При этом выдача кредитов сейчас стопорится: льготную ипотеку прикрыли, а по семейной заканчиваются лимиты (аж ВТБ повысил первый взнос). Банкам, думаю, от КС будет ни тепло, ни холодно, особенно титанам.

🦉 Маленькое примечание

Если эмитенту хорошо/плохо живётся при высокой КС, это не значит, что его бумаги будут расти/падать на постоянной основе. На стоимость акций влияет множество факторов. Просто держите в голове:
"У некоторых компаний может выйти не ахти отчёт с бо́льшей долей вероятности. А это уже отразится на котировках."

И не забывайте про ожидания рынка! Если отчёт ме 😝, но лучше прогноза, то возможен отскок.

Газпром специально не упоминала, так как тут стоит больше плясать не от КС, а от поставок газа и налогов РФ (основного акционера).

#ATS_разное
#новичкам
#хочу_в_дайджест

14.871 ₽
-0.27%
3.4935 ₽
-0.47%
6534.5 ₽
-1.08%
28.9 ₽
-2.27%
31.325 ₽
-1.40%
1.635 ₽
-2.39%
To leave comments you need to register
Comments (9)
, спасибо 🦉😊🌹
, благодарю! Рада стараться 🦉🍂😄
Всегда познавательно и интересно! Спасибо 👍
Благодарю за обзор!❤️
, благодарю за обратную связь 🦉😊🍬
, рада, что нашли информацию полезной 🦉😄
Спасибо. Интересно
Спасибо. Полезно
Доброго времени суток

Similar posts

Интер РАО: структура бизнеса, результаты и приоритеты развития

6 hours ago
Author: T-Investments

Интер РАО — российская энергетическая компания с активами в России, а также в странах СНГ и Ближнего Закавказья. Это диверсифицированный холдинг, который осуществляет деятельность в следующих направлениях: 



производство и сбыт электрической и тепловой энергии;
международная энергетическая торговля;
энергомашиностроение и инжиниринг.



Компания занимает:


...

8 hours ago
Author: PKNCash

Чудо не случилось 🥱

#GAZP 💨 - СД ГАЗПРОМ рекомендовал не выпаливать дивиденды за 2024 год. ГОСА - 26 июня

Больше идей в закрытом канале @PKN_VIP ⭐️
——————————————————
А если еще не подписан на PKN, то жду тебя в профиле пульс❗️

Топовые идеи с высоким профитом, ежедневные новости и обучение 📚

#обзор #пульс #новости #инвестиции #россия #рынок #акции #идея #новичкам #теханализ_в_пульсе

16 may 21:02
Author: Alex.Sidenko

📊 Детский портфель - брокерский счет. 42 месяц. Постепенно перехожу в длину. Когда уже мир??

Дождались мы в итоге первых переговоров, после которых… Снова ничего непонятно) Всей правды и обсуждений мы, видимо, никогда не узнаем. Остается только надеяться и верить.. Ну и выбирать активы, которые, с одной стороны, не должны сильно пострадать, даже в случае негативного сценария, а с другой - дадут хороший рост в случае ...