Blogs

Стоило


Давайте зреть в корень, то есть обратимся к самому понятию SPO.
👉 Secondary Public Offering (SPO) — вторичное публичное размещение акций.
Ведущие акционеры компании сокращают свои доли. Количество акций не увеличивается. Растёт лишь число бумаг, свободно торгующихся на бирже.
Заметьте, в случае SPO акции идут во free-float. Цель вторички часто заключается в увеличении ликвидности и уменьшении волатильности.
Иными словами, если речь об увеличении доли в рамках SPO, то бумаги нужно вначале влить в свободное обращение, а потом оттуда ещё выкупить.
🦉 Ладно, допустим, каким-то чудом бумаги сразу передадут АФК "Системе".
Общее количество размещённых и находящихся в обращении акций ПАО "Сегежа Групп" составляет 15,69 млрд ОА.
Структура акционеров «Сегежи» такая:
• 62,20% — АФК "Система";
• 20,10% — free-float;
• 13,30% — Bonum Capital;
• 04,40% — СД и менеджмент ПАО "Сегежа Групп".
Цифры примерные. Я не до конца поняла, какая доля у Bonum Capital. Точно известно, что в 2021 Система продала часть Сегежи ей. В результате доля материнской компании уменьшилась с 70% до 62,2%.
Кстати, когда была моя вторая волна возмущения, о Bonum Capital была ни слухом ни духом. Приписывала недостающие проценты СД, но особо картинку это не меняет.
Итак, если мы говорим про SPO, то АФК "Система" может увеличить свою долю только за счёт free-float, СД+менеджмент и Bonum Capital. Число акций же при вторичном размещении не меняется.
❓ Увеличение за счёт free-float
Вспоминаем материал вторника. Процесс, когда акции выводят из свободного обращения, именуется байбэком, на который нужны деньги. Новостей об обратном выкупе нет, как и денег для него тоже.
❓ Увеличение за счёт других акционеров
СД, менеджмент и Bonum Capital составляют 17,70% от акционерного капитала, это даже меньше всего free-float. Далее комментарии излишни. Почему?
Общая капитализация Сегежи всего, грубо говоря, 25 млрд ₽, из которые около 15,5 млрд ₽ УЖЕ принадлежат материнской компании. Да, SPO можно без проблем провести, только дочке Сегеже эти деньги при долге в 140,9 млрд ₽ никак не помогут.
Кстати, читала недавно, что объём выкупа АФК "Системой" может составить 100 млрд ₽.
А теперь вопрос тем, кто пишет про вторичное размещение:
"Как в случае SPO АФК "Системе" выкупить акции на 100 млрд ₽, если капитализация Сегежи всего 25 млрд ₽?"
#ATS_разное
#новичкам
Comments (4)
Similar posts
Интер РАО: структура бизнеса, результаты и приоритеты развития

Интер РАО — российская энергетическая компания с активами в России, а также в странах СНГ и Ближнего Закавказья. Это диверсифицированный холдинг, который осуществляет деятельность в следующих направлениях:
производство и сбыт электрической и тепловой энергии;
международная энергетическая торговля;
энергомашиностроение и инжиниринг.
Компания занимает:
...

Чудо не случилось 🥱
#GAZP 💨 - СД ГАЗПРОМ рекомендовал не выпаливать дивиденды за 2024 год. ГОСА - 26 июня
Больше идей в закрытом канале @PKN_VIP ⭐️
——————————————————
А если еще не подписан на PKN, то жду тебя в профиле пульс❗️
Топовые идеи с высоким профитом, ежедневные новости и обучение 📚
#обзор #пульс #новости #инвестиции #россия #рынок #акции #идея #новичкам #теханализ_в_пульсе

📊 Детский портфель - брокерский счет. 42 месяц. Постепенно перехожу в длину. Когда уже мир??
Дождались мы в итоге первых переговоров, после которых… Снова ничего непонятно) Всей правды и обсуждений мы, видимо, никогда не узнаем. Остается только надеяться и верить.. Ну и выбирать активы, которые, с одной стороны, не должны сильно пострадать, даже в случае негативного сценария, а с другой - дадут хороший рост в случае ...
Amatsugay
17 september 19:18