РФ рынок: что нас ждет сегодня

Во вторник индекс мосбиржи вырос на 2,6% до 3261 пункта.
Правда, сегодня с утра он откатывается до 3230 пунктов - Трамп во время речи для конгресса почти ничего не сказал ни про Украину, ни про ресурсную сделку. 

Нефть падала ниже $70 впервые за год, но отскочила до $71 и закрыла день в ноль.
Юань вырос на 0,58% до 12,165.

Геополитика: не скучаем
После остановки поставок американского оружия на Украину достаточно быстро переобулся Зеленский. 

Зеленский сказал что готов работать под сильным руководством Трампа по достижению мира. И заявил что Украина подпишет сделку по минералам.
Сказал что сожалеет о том что случилось в овальном кабинете и предложил на первых этапах прекращения войны прекратить войну в небе, на море и обменять всех пленных (все это выгодно Украине, но не России).

Не прокатило! Без поддержки главного союзника продолжать конфликт не имеет особого смысла.

Опять, с точки зрения теории игр Зеленский сделал глупость, после того как его выгнали из белого дома, подписать сделку на тех же условиях не предложат. Скорее всего, условия для Украины будут хуже и им придется делать больше уступок - в том числе и в мирном договоре.


Компании:
1)Аэрофлот: прибыль на взлет?
Выручка выросла на 40% г/г до 856,8 миллиардов рублей.
Скорректированная EBITDA выросла на 18,4% г/г до 237,6 миллиардов рублей.
Скорректированная чистая прибыль 64,2 миллиарда рублей vs убытка в прошлом году.
Пассажиропоток составил 55,3 миллиона человек и вырос на 16,8% г/г.

Чистый долг составил около 600 миллиардов рублей.

Дивиденды в руках минфина, но ограничены РСБУ прибылью - по ней компания может выплатить 5,5 рублей дивиденда за 2024 (7,3% дд).
Загрузка кресел уже максимальная , за 90%+ без мира не будет снятия санкций. Еще из позитива, запчасти будет сильно проще покупать, что снизит операционные расходы.А пролетные и перелеты зарубеж это более дальняя перспектива.

В целом смотрю нейтрально, бизнес стоит 6 прибылей 2024, но и какого-то сильного роста прибыли я не жду. Есть более понятные мне истории на снятие санкций.


2)Европлан: налоговые сюрпризы
Лизинговый портфель вырос на 11% г/г до 256 миллиардов рублей.
Чистая прибыль не выросла к 2023 и составила 14,9 миллиардов рублей.
Из-за переоценки отложенных обязательств получили разовый убыток в 2,3 миллиарда рублей.

ROE составил 31,3%.


Также выделил самое интересное со звонка с менеджментом
Говорят, что цели попасть в индекс мосбиржи не было, причем не видят каких-то массовых притоков/оттоков в акции, поэтому не видят цели находится в индексе в моменте.
Пока прогнозов на 205 не дают, сказали что они будут ближе к МСФО за 1кв 2025.
Менеджмент продолжает покупать акции.
Могут провести SPO, если нужен будет капитал для роста бизнеса, пока им не нужно - особенно при текущих ценах на акцию. 
Да, есть замедления в бизнесе, да стало сложнее продавать изъятую технику.

Хороший крепкий бизнес - с высоким ROE. Пока в текущих условиях как и всему финансовому сектору приходится непросто, но на снижении ставки появится отложенный спрос, который позволит нарастить бизнес. Ну и в моменте это не сильно давит, новый бизнес буксует, зато старый продолжает «кормить».
Мне нравятся акции компании, но на него делаю ставку через маму - акции SFI. Держим в стратегиях.


Резюме
Рынок остается истеричным и очень эмоциональном, как и вся политика, поэтому видим сильные колебания. Но пока все движется в сторону мира работает правило «откупай просадки». Предсказать что будет в моменте сложно, поскольку ты не знаешь когда и что скажут политики.
Сначала нужно подписать сделку, а после будут переговоры уже Россия-США, там и встреча двух президентов будет, а после и трех с участием Украины.
Сезон отчетов продолжается - сегодня отчитываются хедхантер, МТС, МТС Банк и Полюс золото, может РСБУ выкатит Юнипро.
Всем хорошего дня!

#LEAS #AFLT
[&Стратегия роста РФ](https://www.tbank.ru/invest/strategies/2abefd99-0593-4cc7-9373-268f19677cab) [&Стратегия роста v 2.0](https://www.tbank.ru/invest/strategies/15d55b73-3a4e-49a4-a022-e387907f3bfc)