Крупнейший банк страны снова отчитался о финансовых результатах. Рассмотрим основные моменты за 2024 год.
📍Чистые процентные доходы выросли на 17% и составили 2,99 трлн руб.
📍Чистые комиссионные доходы выросли на 10,3% и составили 842,9 млрд руб.
📍Чистая прибыль увеличилась на 4,8%, до 1,58 трлн руб.
📍Рентабельность капитала составила 24%.
Кредитный портфель корпоративных клиентов увеличился на 19% за год и превысил 27,7 трлн рублей. Розничный портфель рос более умеренно под давлением высоких ставок и ужесточения регулирования и за год прибавил 12,7%, составив 18,1 трлн рублей. Средства клиентов превысили 44,6 трлн рублей, показав рост на 21,6%. Несмотря на высокую инфляцию и рост заработных плат, в 2024 году компания удержала [NYSE: CIR] CIR (отношение расходов к доходам) на уровне 30,3% - на нижней границе прогнозного диапазона.
По итогам года Сбер заплатит в виде дивидендов 50% от чистой прибыли. По текущим оценкам это около 35 рублей на акцию или 11,4% дивдоходности.
Основная проблема Сбербанка заключается в том, что это прокси на российскую экономику. В каком-то смысле он и есть российская экономика. Если в стране случится кризис или какой-то другой неблагоприятный сценарий, банки по традиции возьмут на себя первый удар. Сберу в этом плане немного лучше, потому что он самый крупный банк в РФ, но от падения доходов это его не защитит. Еще одна проблема — рублевые доходы, которые не защищены от девальвации.
👉 От инвестора в акции Сбербанка требуется полная готовность взять на себя риски такого рода, в том числе риски неоптимальных экономических решений властей. В остальном — это отличная компания, высокая дивдоходность, грамотный менеджмент, доминирующее положение на своём рынке и до сих пор дисконт к реальной стоимости "активов" (если считать по кредитному портфелю).
