ВТБ обещал заработать 500 млрд за 2025 год — заработал 502. План выполнен, но прибыль все равно на 8,9% ниже прошлого года. Высокая ставка давила весь год: процентные доходы просели на 11%.

• Чистая прибыль: 502 млрд ₽, снижение на 8,9% год к году.
• Чистые процентные доходы: тоже снизились на 11% и составили 433,6 млрд ₽.
• Чистые комиссионные доходы: подросли на 14,2%, 307,1 млрд ₽.
• Активы: 36,88 трлн ₽ с ростом на 2,3%

Менеджмент ждет 600–650 млрд прибыли. В мае — конвертация префов в обыкновенные акции.

💬 Егор Дахтлер, аналитик Т-Инвестиций:
«Мы оцениваем результаты ВТБ за 2025 год нейтрально. Чистая прибыль достигла целевого уровня менеджмента и превысила 500 млрд рублей за год. Чистый процентный доход все еще снижается год к году, однако восстановление процентной маржи продолжается и, вероятно, станет ключевым драйвером роста выручки в этом году. Рост операционных расходов приемлемый, стоимость риска незначительно выше ожиданий.

Достаточность капитала остается невысокой — Н20.0 на конец 2025 составил 9,8% при минимуме в 9,2%.

Прогнозируем дивиденды в диапазоне от 25 до 35% от чистой прибыли или от 9,7 до 13,6 рублей на акцию. Такая выплата предполагает доходность на уровне 11–16%».

Подробный обзор — в Пульсе👇