💸 Т-Технологии: дивиденды за дивидендами

Т-Технологии представили финансовые результаты за первый квартал 2025 года.

Главные цифры

🔸 Выручка увеличилась вдвое, достигнув 332 млрд рублей, на фоне роста клиентов на 19% — до 50 млн человек, а также в результате роста транзакционной активности пользователей. Так, рост оборота покупок в первом квартале 2025 года вырос на 22%, составив 2,3 трлн рублей.

🔸 Чистые процентные доходы прибавили 57%, до 114,8 млрд рублей, на фоне опережающего роста процентных расходов (рост в 3,6 раза) над процентными доходами (рост 2,3 раза) и роста стоимости фондирования.

🔸 Чистый комиссионный доход вырос на 64%, составив 30 млрд рублей. Росту комиссионных доходов способствовал рост клиентской базы и расширение линейки продуктов.

🔸 Чистая прибыль увеличилась на 50%, достигнув 33,5 млрд рублей, на фоне традиционных сезонных факторов, а также более высокой базы операционных расходов в начале периода с учетом интеграции Росбанка.

🔸 Рентабельность собственного капитала составила 24,6% против 31,7% за аналогичный период предыдущего года.

🔸 Значение стоимости риска снизилось на 2,4 п. п., до 5,2%. При этом доля неработающих кредитов снизилась на 2,6 п. п., до 6,6%. Резервы на возможные потери по ссудам превышают объем неработающих кредитов в 1,3x.

📆 Планы на год

☑ Менеджмент планирует добиться роста чистой прибыли по итогам 2025 года на 40% при рентабельности капитала более 30% на фоне исторически более значимого вклада второй половины года в динамику ключевых показателей бизнеса, а также продолжающегося процесса реализации интеграционных синергий в банковском бизнесе.

☑ Т-Технологии приобрели мажоритарный контроль над МКООО «Каталитик Пипл», в число активов которого входит в том числе 64% АО «Точка» — одного из крупнейших цифровых сервисов страны для предпринимателей.

☑ Коэффициенты достаточности капитала первого уровня и достаточности общего капитала составляют по 13,1% соответственно, что обеспечивает Т-Технологиям пространство для дальнейшего роста бизнеса.

💼 Дивиденды и обратный выкуп

Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за первый квартал 2025 года в размере 33 рублей на акцию, что соответствует текущей дивидендной доходности на уровне 1,1%.

Менеджмент отметил возможность выкупа акций с рынка в случае значительных отклонений текущей капитализации от реальной стоимости бизнеса. В прошлом году компания объявила программу обратного выкупа акций, предусматривающую выкуп с рынка до 10% капитала. К текущему моменту были приобретены бумаги, эквивалентные не более 5% капитала.

🧠 Наше мнение

Т-Технологии продолжают наращивать масштабы бизнеса в результате приобретения Росбанка, что дало необходимый ресурс собственного капитала. Мы ожидаем, что компания выполнит свой гайденс на 2025 год в рамках чистой прибыли и рентабельности собственного капитала. Считаем акции Т-Технологий интересными для долгосрочного инвестора.

Смотреть акции Т-Технологий в каталоге → https://gazprombank.investments/applink/instrument/11316