Company Analysis Распадская
1. Summary
Disadvantages
- Price (173 ₽) is higher than fair price (89.67 ₽)
- Dividends (0%) are below the sector average (0%).
- The stock's return over the last year (-28.62%) is lower than the sector average (19.96%).
- Current debt level 9.43% has increased over 5 years from 6.33%.
- The company's current efficiency (ROE=-11.6%) is lower than the sector average (ROE=8.87%)
2. Share price and performance
2.1. Share price
2.3. Market efficiency
| Распадская | Горнодобывающие | Index | |
|---|---|---|---|
| 7 days | 1.1% | -2.5% | 1% |
| 90 days | -17.7% | -11.4% | -3.5% |
| 1 year | -28.6% | 20% | 9% |
RASP vs Sector: Распадская has significantly underperformed the "Горнодобывающие" sector by -48.57% over the past year.
RASP vs Market: Распадская has significantly underperformed the market by -37.65% over the past year.
Stable price: RASP is not significantly more volatile than the rest of the market on "Московская биржа" over the last 3 months, with typical variations of +/- 5% per week.
Long period: RASP with weekly volatility of -0.5503% over the past year.
3. Summary of the report
4. AI analysis of a company
4.1. AI analysis of stock prospects
🔹 1. Сильные стороны (драйверы роста)
✅ Крупнейший производитель угля в России
- «Распадская» — лидер по добыче коксующегося угля в стране.
- Огромные запасы угля (по запасам — один из крупнейших в мире).
- Высокая рентабельность при благоприятных ценах на уголь.
✅ Стабильный экспорт
- Уголь поставляется в страны Азии (Китай, Индия, Южная Корея), что снижает зависимость от европейских рынков.
- После 2022 года компания адаптировалась к новым логистическим маршрутам (восточные направления).
✅ Поддержка государства
- Угольная отрасль остаётся стратегической для РФ.
- Возможна поддержка через льготное кредитование, субсидии, налоговые режимы.
✅ Модернизация и автоматизация
- Компания инвестирует в технологическое обновление шахт, что может повысить безопасность и эффективность.
🔹 2. Риски и слабые стороны
⚠️ Зависимость от цен на уголь
- Цены на уголь волатильны и зависят от глобального спроса, особенно со стороны Китая.
- Долгосрочные тренды — снижение спроса на уголь из-за энергоперехода.
⚠️ Экологические риски
- Уголь — «грязный» энергоресурс. В мире растёт давление на угольную генерацию.
- Возможны ограничения на финансирование угольных проектов (ESG-фактор).
⚠️ Операционные и технологические риски
- Глубина шахт растёт → сложнее и дороже добыча.
- Проблемы с безопасностью (история аварий, включая трагедию 2010 года).
⚠️ Геополитические санкции
- Ограничения на доступ к западным технологиям и финансам.
- Сложности с экспортом (транспортные, страховые, банковские ограничения).
🔹 3. Финансовые показатели (на основе последних доступных данных)
| Показатель | Значение (примерно, 2022–2023) | |
|---|---|---|
| Добыча угля | ~25–30 млн тонн в год | |
| Доля коксующегося угля | ~85% | |
| EBITDA-маржа | Высокая (при высоких ценах — до 50%+) | |
| Долговая нагрузка | Умеренная, но зависит от цен на уголь | |
| Дивиденды | Исторически выплачивались, но нестабильны |
🔹 4. Инвестиционный потенциал: итоговая оценка
| Критерий | Оценка | |
|---|---|---|
| Краткосрочные перспективы (1–3 года) | ✅ Умеренно позитивные (при стабильных ценах на уголь) | |
| Долгосрочные перспективы (5+ лет) | ⚠️ Осторожные (из-за энергоперехода) | |
| Для кого подходит? | Спекулянты, инвесторы в сырьевые циклы, ESG-нейтральные фонды | |
| Для кого не подходит? | ESG-инвесторы, долгосрочные «зелёные» фонды |
🔹 Вывод
«Распадская» — это высокодоходный, но высокорисковый актив.
Инвестиции в компанию могут быть оправданы:
- При ожидании роста цен на коксующийся уголь.
- В рамках спекулятивного портфеля или как хедж против инфляции.
- При наличии доступа к российским бумагам (учитывая ограничения для иностранных инвесторов).
Однако в долгосрочной перспективе — из-за глобального снижения роли угля — компания сталкивается с фундаментальными вызовами.
🔎 Рекомендации инвестору:
1. Мониторить цены на уголь (API2, API4, коксующийся уголь).
2. Следить за логистикой экспорта (восточные маршруты, фрахт).
3. Учитывать геополитические риски и санкции.
4. Оценивать альтернативы в секторе (Новолипецкий металлургический комбинат, «СУЭК» и др.).
Если вы рассматриваете покупку акций «Распадской» (тикер на MOEX: RASP), важно понимать, что это циклическая инвестиция, а не долгосрочный «голубой фильтр».
4.2. AI risk analysis in stocks
🔴 Ключевые риски инвестиций в «Распадскую»
1. Отраслевые риски (угольная промышленность)
- Цикличность рынка угля: Цены на уголь сильно зависят от конъюнктуры мировых рынков, спроса в Китае, Европе и Азии, а также от политики декарбонизации.
- Снижение спроса на энергетический уголь: В условиях перехода к «зелёной» энергетике (особенно в Европе) спрос на уголь падает. Это долгосрочный тренд.
- Конкуренция с другими источниками энергии: Газ, ВИЭ, атомная энергетика — всё это снижает перспективы угля.
2. Геополитические и экспортные риски
- Ограничения на экспорт угля из России: Из-за санкций и контрсанкций (особенно после 2022 года) доступ к традиционным рынкам (Европа) ограничен.
- Переориентация на Азию (Китай, Индия): Логистика сложнее и дороже, маржинальность может снижаться.
- Санкционный риск: Компания может попасть под санкции (прямые или косвенные), что ограничит финансирование, доступ к технологиям и рынкам.
3. Финансовые и операционные риски
- Высокая долговая нагрузка: У «Распадской» в прошлом были проблемы с долгом. Хотя ситуация стабилизировалась, долговая устойчивость остаётся под вопросом при падении цен на уголь.
- Зависимость от цен на уголь: Прибыль компании напрямую зависит от колебаний цен. При падении цен — резкое снижение маржинальности.
- Операционные сложности: Глубина шахт, аварийность (вспомним трагедию 2010 года), износ оборудования — всё это повышает издержки и риски.
4. Регуляторные и экологические риски
- Ужесточение экологических норм: В России и мире растёт давление на угледобывающие компании. Возможны новые налоги, экологические сборы, требования по сокращению выбросов.
- Риски изменения налоговой политики: Например, введение или повышение НДПИ, налога на добычу полезных ископаемых, или экспортных пошлин.
5. Корпоративное управление и прозрачность
- Сложная структура собственности: У «Распадской» были сложные взаимоотношения с акционерами, включая судебные споры (например, с бывшим владельцем Михаилом Черным).
- Ограниченная прозрачность: Некоторые инвесторы отмечают недостаток детальной отчётности и сложности с доступом к управленческой информации.
6. Рыночная ликвидность акций
- Акции «Распадской» торгуются на Московской бирже (тикер: RASP), но ликвидность умеренная, особенно для крупных позиций. Это может затруднить вход/выход для институциональных инвесторов.
🟡 Возможные позитивные факторы (потенциал)
- Крупнейший производитель коксующегося угля в России — востребован в металлургии.
- Стабильный спрос со стороны российской металлургии (Новолипецк, Магнитка и др.).
- Рост экспорта в Азию — Китай и Индия продолжают потреблять уголь.
- Высокая рентабельность при высоких ценах на уголь — в 2022–2023 годах компания показывала сильные финансовые результаты.
📉 Текущая ситуация (на 2024–2025 гг.)
- Цены на уголь снизились по сравнению с пиковыми значениями 2022 года.
- Российские угледобытчики сталкиваются с ограничениями логистики и снижением маржинальности.
- «Распадская» продолжает инвестировать в модернизацию, но темпы ограничены финансовыми возможностями.
✅ Вывод: стоит ли инвестировать?
| Критерий | Оценка | |
|---|---|---|
| Рискованность | ⚠️ Высокая | |
| Долгосрочные перспективы | ❌ Ограниченные (из-за энергоперехода) | |
| Краткосрочная доходность | ✅ Возможна при росте цен на уголь | |
| Дивидендная привлекательность | ✅ Иногда компания платит высокие дивиденды (но нерегулярно) |
📌 Рекомендации:
- Не подходят для консервативных инвесторов.
- Могут рассматриваться как спекулятивная ставка на краткосрочный рост цен на уголь.
- Требуется тщательный мониторинг: цены на уголь, логистика, дивидендная политика, долговая нагрузка.
- Диверсификация обязательна — не стоит вкладывать значительную долю портфеля.
Если вы рассматриваете инвестиции в «Распадскую», стоит также сравнить её с другими игроками (например, Новолипецкий кокс, Кузбассразрезуголь, СУЭК), а также учитывать макроэкономические и геополитические риски.
5. Fundamental Analysis
5.1. Stock price and price forecast
Above fair price: The current price (173 ₽) is higher than the fair price (89.67 ₽).
Price is higher than fair: The current price (173 ₽) is 48.2% higher than the fair price.
5.2. P/E
P/E vs Sector: The company's P/E (-5.72) is lower than that of the sector as a whole (1.65).
P/E vs Market: The company's P/E (-5.72) is lower than that of the market as a whole (13.56).
5.3. P/BV
P/BV vs Sector: The company's P/BV (0.66) is higher than that of the sector as a whole (0.3433).
P/BV vs Market: The company's P/BV (0.66) is higher than that of the market as a whole (0.279).
5.3.1 P/BV Similar companies
5.5. P/S
P/S vs Sector: The company's P/S indicator (0.88) is lower than that of the sector as a whole (1.13).
P/S vs Market: The company's P/S indicator (0.88) is lower than that of the market as a whole (1.03).
5.5.1 P/S Similar companies
5.5. EV/Ebitda
EV/Ebitda vs Sector: The company's EV/Ebitda (-25.6) is lower than that of the sector as a whole (-7.62).
EV/Ebitda vs Market: The company's EV/Ebitda (-25.6) is lower than that of the market as a whole (3.28).
6. Profitability
6.1. Profitability and revenue
6.2. Earnings per share - EPS
6.3. Past profitability Net Income
Yield Trend: Negative and has fallen by -50.52% over the last 5 years.
Accelerating profitability: The return for the last year (70.37%) exceeds the average return for 5 years (-50.52%).
Profitability vs Sector: The return for the last year (70.37%) is lower than the return for the sector (143.34%).
6.4. ROE
ROE vs Sector: The company's ROE (-11.6%) is lower than that of the sector as a whole (8.87%).
ROE vs Market: The company's ROE (-11.6%) is lower than that of the market as a whole (161.43%).
6.6. ROA
ROA vs Sector: The company's ROA (-8.6%) is higher than that of the sector as a whole (-17.6%).
ROA vs Market: The company's ROA (-8.6%) is lower than that of the market as a whole (5.69%).
6.6. ROIC
ROIC vs Sector: The company's ROIC (53.68%) is higher than that of the sector as a whole (39.07%).
ROIC vs Market: The company's ROIC (53.68%) is higher than that of the market as a whole (16.36%).
8. Dividends
8.1. Dividend yield vs Market
Low yield: The dividend yield of the company 0% is below the average for the sector '0%.
8.2. Stability and increase in payments
Unstable dividends: The company's dividend yield 0% has not been consistently paid over the past 7 years, DSI=0.5.
Weak dividend growth: The company's dividend yield 0% has been growing weakly or stagnant over the past 5 years. Growth over only 0 years.
8.3. Payout percentage
Dividend Coverage: Current payments from income (0%) are at an uncomfortable level.
9. Insider trades
9.1. Insider trading
Insider Buying Exceeds insider sales by 100% over the last 3 months.
9.2. Latest transactions
| Transaction date | Insider | Type | Price | Volume | Quantity |
|---|---|---|---|---|---|
| 26.02.2021 | Распадская Эмитент в рамках обратного выкупа |
Purchase | 181.4 | 3 106 470 000 | 17 124 981 |
| 08.09.2020 | Евраз Груп С.А. Контролирующий акционер |
Purchase | 111.56 | 425 601 000 | 3 815 000 |
| 22.06.2020 | Евраз Груп С.А. Контролирующий акционер |
Purchase | 112.22 | 182 582 000 | 1 627 000 |
9.3. Main owners
Pay for your subscription
More functionality and data for company and portfolio analysis is available by subscription
Based on sources: porti.ru
