ЛСР

Dividend, %	Dividend	Result of period	Buy before	Register closing date	Payment before
8.9%	78	2024	25.04.2025	28.04.2025	13.05.2025
8.8%	100	2023	26.04.2024	30.04.2024	15.05.2024
9.8%	78	2022	03.07.2023	05.07.2023	20.07.2023
4.7%	39	2020	05.05.2021	07.05.2021	24.05.2021
2.3%	20	2020 н/расп	06.10.2020	08.10.2020	23.10.2020
4.8%	30	2019	05.05.2020	07.05.2020	22.05.2020
9.9%	78	2018	05.07.2019	08.07.2019	23.07.2019
9.2%	78	2017	04.07.2018	06.07.2018	23.07.2018
8.8%	78	2016	14.06.2017	16.06.2017	03.07.2017

Акции компании ЛСР (ЛСР, ПАО, тикер: LSRG на MOEX) — одного из крупнейших российских девелоперов и строительных компаний — вызывают интерес у инвесторов, особенно на фоне изменений в строительной отрасли и макроэкономической ситуации в России. Ниже приведён анализ перспектив и рисков в акциях ЛСР на основе текущей (на 2024–2025 гг.) ситуации.

---

🔹 Перспективы акций ЛСР

1. Лидерство в строительстве и девелопменте
- ЛСР — один из лидеров в сегменте жилищного строительства в Санкт-Петербурге и Москве.
- Компания имеет значительный портфель проектов, включая жилую, коммерческую и инфраструктурную недвижимость.

2. Рост выручки и прибыли
- В последние годы наблюдается рост выручки и EBITDA благодаря высокой загрузке строительных мощностей и росту цен на недвижимость.
- Стабильный объём ввода жилья (десятки тысяч кв. метров в год).

3. Программа сокращения долговой нагрузки
- ЛСР активно снижает долговую нагрузку (Net Debt/EBITDA снизился с >4 в 2020 до ~1,5–2 в 2023–2024).
- Это повышает финансовую устойчивость и снижает чувствительность к процентным ставкам.

4. Высокая дивидендная привлекательность
- Компания традиционно выплачивает высокие дивиденды (в прошлые годы — до 70–100% чистой прибыли).
- Дивидендная доходность в последние годы достигала 10–15% годовых, что делает акции привлекательными для инвесторов, ориентированных на доход.

5. Поддержка госпрограмм
- Развитие жилищного строительства поддерживается государством (например, льготная ипотека, нацпроект "Жильё и городская среда").
- ЛСР участвует в проектах комплексной застройки и реновации.

6. Диверсификация бизнеса
- Помимо строительства, ЛСР имеет активы в стройматериалах (цемент, кирпич), что позволяет частично хеджировать издержки.

---

🔻 Риски инвестирования в акции ЛСР

1. Цикличность строительного рынка
- Строительный сектор чувствителен к экономическим циклам: спад спроса на жилье, падение доходов населения, рост безработицы — могут негативно повлиять на продажи.

2. Зависимость от ипотечных ставок
- Повышение ключевой ставки ЦБ (или ожидания её роста) снижает доступность ипотеки и, как следствие, спрос на новостройки.
- В 2024 году ключевая ставка в РФ находится на уровне ~16–18%, что сдерживает спрос.

3. Насыщение рынка в ключевых регионах
- В Петербурге и Москве наблюдается высокая конкуренция и насыщение предложения новостроек.
- Это может привести к замедлению роста цен и увеличению сроков продаж.

4. Регуляторные риски
- Изменения в законодательстве (например, переход на проектное финансирование по эскроу-счетам) увеличили издержки девелоперов.
- Дополнительные регуляторные инициативы могут усугубить ситуацию.

5. Геополитическая и макроэкономическая нестабильность
- Санкции, ограничения на доступ к международным рынкам капитала, девальвация рубля — всё это влияет на стоимость стройматериалов, логистику и инвестиционный климат.

6. Ограниченный рост капитализации
- Рыночная капитализация ЛСР — около 100–120 млрд руб. (на 2024), что делает его средней компанией.
- Быстрый рост капитализации ограничен отраслевыми и макрофакторами.

7. Репутационные и исполнительные риски
- Задержки в сдаче объектов, претензии дольщиков — могут повлиять на репутацию и увеличить юридические издержки.

---

📊 Финансовые показатели (на 2023–2024, приблизительно)

Показатель	Значение
Выручка (2023)	~250–270 млрд руб.
Чистая прибыль	~30–40 млрд руб.
Рентабельность (ROE)	~15–20%
P/E (по прибыли 2023)	~3–4
Дивидендная доходность (прогноз 2024)	~10–12%
Net Debt/EBITDA	~1,5–2,0

*Низкий P/E и высокая дивидендная доходность указывают на недооценённость акций с точки зрения фундаментальных показателей.*

---

📌 Вывод: стоит ли инвестировать в ЛСР?

✅ Для кого подходит:
- Инвесторы, ищущие доходность через дивиденды.
- Те, кто готов к среднесрочному холдингу (2–5 лет).
- Умеренно позитивные ожидания по строительному рынку.

❌ Кто должен быть осторожен:
- Инвесторы, ожидающие быстрого роста капитала.
- Те, кто не готов к циклическим колебаниям и макрорискам.

---

🎯 Рекомендация (на 2024–2025):

- "Удерживать" или "Покупать" с целью получения дивидендов и умеренного роста.
- Акция выглядит недооценённой, но рост ограничен внешними факторами.
- Следить за динамикой ключевой ставки, спроса на жильё и дивидендной политикой компании.

---

Head	Job title	Payment	Year of birth
Mr. Dmitry Vladimirovich Kutuzov	CEO, Chairman of the Management Board & Director	N/A	1976 (49 years)
Ms. Galina Volchetskaya	COO, Member of the Management Board & Executive Director	N/A	1967 (58 years)
Ms. Lyudmila Valeryevna Fradina	Chief Financial Officer	N/A
Mr. Igor Mikhailovich Levit	First Deputy CEO, Member of the Management Board & Director	N/A	1970 (55 years)
Mr. Ivan Romanov	Deputy CEO & Member of the Management Board	N/A	1973 (52 years)
Mr. Vasily Kostritsa	Deputy CEO of Building Materials & Member of the Management Board	N/A	1964 (61 year)
Mr. Leonid Sorokko	Deputy CEO of Construction & Member of the Management Board	N/A	1954 (71 year)
Mr. Vladimir Kritsky	Member of the Management Board & General Director of "SZ "LSR. Real Estate-Ural"	N/A	1959 (66 years)
Mr. Egor Andreevich Molchanov	First Deputy CEO of LSR Grp. for Eco., & Foreign Eco., Activity, Member of the Mgmt. Board and Dir.	N/A	1993 (32 years)
Mr. Khamit Mavliyarov	Deputy CEO & Member of the Management Board	N/A	1964 (61 year)

Address: Russia, Saint Petersburg, 36B Kazanskaya Street - Open in google maps, Open in yandex maps
Website: https://www.lsr.ru