ЦБ остаётся привержен своей стратегии удержания высокой ставки практически любой ценой. Даже прямая линия Президента, на которую многие возлагали надежды, не изменила планов регулятора: ставку снизили лишь на 0,5 п.п., подчеркнув, что проинфляционные риски по-прежнему превалируют. Именно по этим причинам вчера в стратегии [&Предвосхищая изменения](https://www.tbank.ru/invest/strategies/524f4fb5-f011-4732-904e-7f4ade340827) была частично зафиксирована позиция в {$T} . Сокращение позиции продолжили и сегодня — уже после заседания ЦБ. В среднесрочной перспективе я не вижу очевидных триггеров для покупки рынка: мирный трек вновь забуксовал, причём далеко не в первый раз. Какой-то веры, что Дмитриев в выходные в Майами все порешает тоже нет. ОФЗ, вероятно, останутся в текущем ценовом диапазоне — условий для переоценки вверх пока нет. Доля ОФЗ в портфеле составляет около 58%. Позиция в {$T} снижена до ~10% и по мере коррекций и усиления негатива будет дальше сокращаться с прицелом на возврат в актив после нормализации рыночной конъюнктуры. Если гипотеза не подтвердится, хедж через продажи в акциях перекроет возможный рост ОФЗ. Базово же рынок вижу ниже текущих уровней, поэтому риск на данном этапе остаётся минимальным. На скрине ниже график Тбанка – можем заметить понижение хаев и обновление лоев - признак продавца. Также набили объем сверху, выход из него может вызвать дисбаланс ниже.