Помните, писал про то, что переоценка Яндекса #YDEX принесет Т-Технологиям {$T} значительную бумажную прибыль в 4-м квартале?
Акции Яндекса закрыли год на уровне 4 567 руб., конец 3 кв. они встретили на уровне 3 926,5 руб.
❗️Переоценка пакета акций Яндекса у Т-Технологий в 4-м квартале, по моим расчетам, составила +25 млрд руб. Да, с бумажной прибылью, но в 4-м квартале мы можем увидеть 70 млрд руб. чистой прибыли Т-Технологий.
Разовые доходы лучше, чем разовые расходы 🙃
Blogs
1 october 16:46
Author:
Positive_Investments
Positive_Investments

#VTBR. Банк выпустил на рынок очередную порцию акций — почти 1,3 миллиарда штук, что составляет почти четверть от прежнего количества бумаг. Для акционеров это означает одно — их доли стали тоньше, чем когда-либо. Если вспомнить громкое «народное IPO» 2007 года, то с тех пор пакет первых инвесторов размылся уже в 12,6 раза.Итак, зачем ВТБ понадобились новые деньги и к чему это приведет?
🗓 19 сентября завершилась восьмая по счету допэмиссия ВТБ. Размещение прошло по цене 67 рублей за акцию, при том что на бирже в тот же момент они стоили дороже — около 74 рублей. В итоге банк привлек 85 миллиардов рублей.
Часть акций досталась действующим акционерам (им дали преимущественное право), но они взяли всего 7,5% от выпуска. Основной объем ушел на биржу, и, по заявлению банка, спрос превысил предложение. Большую часть бумаг забрали институционалы — управляющие компании и фонды.
❓ Почему снова эмиссия
Главная проблема ВТБ — хроническая нехватка капитала. Банк растет вширь: кредитует бизнес, ипотеку, выполняет госпрограммы. Но активы растут быстрее, чем капитал, а регулятор требует держать «подушку безопасности».
После рекордного убытка в 2022 году (минус 667,5 млрд рублей) ВТБ так и не смог набрать прочный запас капитала. Даже несмотря на рекордные прибыли в 2023–2024 годах и щедрые дивиденды, дыры пришлось затыкать новой эмиссией.
Политика вместо бизнеса
Важно понимать: ВТБ — это не просто коммерческий банк. Он обслуживает государственные интересы. Сегодня ему велят выплатить дивиденды в бюджет — он выплачивает. Завтра нужно поддержать стратегический проект — банк достает деньги. Но всё это бьет по капиталу и, как результат, по инвесторам.
👀 Что это значит для акционеров
Каждая новая эмиссия — это размывание долей. Если вы держите акции ВТБ, чтобы сохранить прежнюю долю, вам придется докупать новые бумаги. Иначе ваша доля будет таять.
К тому же прибыль на акцию и дивиденды неизбежно станут меньше: выплаты будут делиться на большее количество бумаг. Формально банк обещает придерживаться щедрой дивидендной политики, но на деле возникает парадокс: сначала щедро платят, потом просят инвесторов вложиться снова.
На мой взгляд, ВТБ оказался в положении, где его роль как «финансового инструмента государства» сильнее, чем как инвестиционного актива. Да, банк будет существовать и выполнять поручения правительства, но акционеры здесь — скорее источник ресурсов, чем получатели выгоды.
Именно поэтому бумаги ВТБ торгуются у исторических минимумов. Инвесторы понимают: здесь можно не ждать долгосрочного роста и стабильных дивидендов.
Вопрос к вам: если бы перед вами стоял выбор — докупать акции ВТБ, чтобы сохранить долю, или оставить всё как есть, что бы вы сделали?
70.82 ₽
-0.42%
105
To leave comments you need to register
Similar posts
4 hours ago
Author:
Vlad_pro_Dengi
Vlad_pro_Dengi

...
28
47 minutes ago
Author:
Kot.Finance
Kot.Finance

Коротко: НДС, тарифы, изменения налогообложения для малого бизнеса
...
19
Chingismaks
1 october 17:27