30 июля также публикует собственную отчетность и «Россети Центра и Приволжья» ( #MRKP)

📈Выручка увеличилась на 11.0% и составила 74 млрд. руб., в том числе от передачи э/э – на 10.5% и до 70.5 млрд. руб.

🚀Прибыль от продаж во 2м квартале выросла на 39.4% к 2кв24 и составила 6.1 млрд. руб. В предыдущих трёх кварталах аналогичный показатель составлял 26.3%, -5.5% и 21.2% соответственно, поэтому данный результат, будучи достигнутым еще до пересмотра тарифа, удивляет с хорошей стороны. При этом, значимого роста выручки от технологического присоединения не отмечено – она увеличилась до 2.35 с 1.94 млрд. руб.

Рентабельность продаж за полугодие составила 20.3% против 17.6% и 19.5% годом и двумя годами ранее соответственно.

👍В структуре себестоимости затраты на оплату труда увеличились на 18.3%, однако все остальные затраты увеличились всего на 4.8%, что эффективнее, чем у коллег из «Россетей Центра»

Чистый долг компании составляет только 2.7 млрд. руб., то есть до выплаты дивидендов в июне он и вовсе отсутствовал, поэтому финансовые статьи и конъюнктура процентных ставок влияют на результат слабо.

📌Итого результат квартала оказался неожиданно сильным, прибыль до налогообложения за квартал составила 6.8 млрд. руб., превысив результат 2кв24 на 36%, а за полугодие – 15.9 млрд. руб. с темпом роста 31%. За счёт изменения ставки налога на прибыль чистая прибыль изменилась чуть скромнее – выросла на 23% и составила 11.7 млрд. руб. за полугодие.

❗️Минимальное ожидание по прибыли за 2025 г. с учётом «богатого» на списания 4 квартала - 16.2 млрд. руб., однако учитывая то, что 7 млрд. руб. будут исключены из дивидендной базы, это соответствовало бы дивиденду в 0.0405 руб./акц. Несмотря на сильный второй квартал, этого объективно мало, поэтому также как и у «Центра» констатируем, что рынок уже заложил некоторый эффект от изменения тарифа с 01.07.25 и до фактического подтверждения значимости нового тарифа бумаги не держим, предпочитая ожидать в «Россетях Волги».