​РФ рынок: что нас ждет сегодня

В пятницу индекс мосбиржи упал на 0,7% до 2973 пунктов.
Нефть и юань в боковике.

Трамп: стрелянное ухо
В воскресенье на кандидата в американские президенты совершили неудачное покушение, прострелив ухо насквозь.
Какой эффект?
1)Трамп набрал политические очки.
Чего только стоит фото, где Трамп стоит с поднятой рукой вверх.
2)Рост волатильности:
Трамп сторонник протекционизма и высоких госрасходов.
Это все позитив для золота из-за роста инфляции и напряженности.

Ну и выиграют частные тюрьмы в США, нефтяные компании (это скорее глобально плохо).
Шансы на победу Трампа резко выросли. Все равно лучше, чем демократы, все-таки СВО и продолжается на активной поддержке лобистов оборонных компаний.
Это может поубавить пыл Украины в том числе и увеличить шансы на мирные переговоры.


Компании:
1)Банк Санкт-Петербург: отчет
Компания в пятницу отчиталась по РСБУ за 6М 2024.
За 1П чистая прибыль упала на 12% г/г до  24,9 миллиардов рублей  (в 2023 были большие разовые доходы)
ROE держится на уровне 28%.

Если направят 40% чистой прибыли на дивиденды, то 21,56 рубля дивиденда (6% дд), если 50% чистой прибыли, то 26,95 рублей дивиденда (7.5% дд) за 1П 2024.
P/E 2024 будет 3,5-4, не сильно дорого.

Неплохой банк, но без сильного апсайда, идея слишком заражена, в случае неблагоприятного исхода (если прибыль будет оставаться в динамике июня), то сентимент может резко поменяться, а котировка обвалиться.  Учитывая неликвидность банка, движения могут быть мощными.
Да, в моменте отличная прибыль из-за дешевых пассивов, но они продолжают дорожать, что будет давить на чистую процентную маржу и прибыль банка.

2)Промомед: итоги размещения
Это уже 2 размещение, где большую часть размещения забрали институты.
13,9% физики, 82,5% институционалы, остаток пришелся на работников.
Аллокация физических лиц составила 35%.
Физики наигрались в IPO и участвуют более аккуратно, на прошлых размещениях мы видели, что 50-60% размещения забирали физики.

Бизнес норм, планы амбициозные, вопрос смогут ли их исполнить -  за этим и надо следить. 
Проблема примерно та же самая как и в ВИ.ру - небольшой фрифлоат на физиков приведет к повышенной волатильности в бумаге.
Небольшая поза в Промомеде есть, но в моменте набирать много не хочется - сентимент плохой на рынке, так и хочется посмотреть за выполнением планов.

3)Русагро: пора возвращаться домой
Правительство включило «Русагро» в перечень экономически значимых организаций
Пойдет по пути X5  - принудительно переедет с Кипра в РФ, процесс может занять 6-8 месяцев.

У компании сложная корпоративная структура, и не совсем понятно как переезд будет происходить.
(Например, 50% доля в НМЖК и кэш на гонкогкских дочках). 
Хорошая ставка на сельхоз сектор, разумная оценка в 4 EV/EBITDA, но нужно быть готовым посидеть полгода в замороженной бумаге.
Новость позитивна, поскольку ускорит переезд в РФ и позволит компании наконец-то платить дивиденды.

GLTR по такому пути пойти не может - находится в дружественной юрисдикции.

Резюме
На прошлой неделе закрылись ниже 3000, что говорит о слабости рынка.
До заседания ЦБ 11 дней, инвесторы могут избегать риска, и оставаться консервативными. Ждем повышения на 1-2%, продаже на ожиданиях и откупе на факте заседания. После ЦБ, на руку рынку будет играть приток дивидендов (Сбер), так и сезон отчетов, что тактически окажет сильную поддержку рынку. Неплохо время для тактических покупок.
Всем хорошей недели!

#GLTR #AGRO #BSPB #PRMD