🚀 Что сейчас с российским IT?🤔


⚙️ Как рос и почему он притормозил:

📌 Общая картина
За последние несколько лет российский IT-сектор пережил многое .После ухода западных вендоров пришлось экстренно закрывать множество технологических дыр своими решениями. Благодаря этому рынок быстро разогрелся, появились новые проекты и игроки, а обороты отрасли заметно выросли.

🚀 Подъём и причины
Главным топливом для этого рывка стало как раз импортозамещение — бизнесу и госсектору деваться было некуда, надо было срочно искать альтернативы ушедшему софту и сервисам. На этом фоне IT-компании получали контракты почти «по факту наличия продукта», а банки и финтех стали вкладываться в собственные разработки и API, чтобы не зависеть от иностранцев.


📉 Почему темпы замедлились:

•Высокая ключевая ставка больно бьёт по клиентам ІТ-компаний: у бизнеса стало меньше свободных денег, они режут бюджеты и откладывают апгрейды систем на потом, что тормозит новые заказы.

•К тому же пик импортозамещения уже прошёл компании за два года закрыли критичные потребности, теперь они действуют куда осторожнее.

•И на бирже это тоже видно: некоторые ІТ-бумаги оценены недёшево, мультипликаторы высокие, а значит, инвесторы вдвойне осторожничают.




🏗 Кто из лидеров в каком положении

🟥 Яндекс ( #YDEX )
1 квартал вышел слабым: убыток 10,8 млрд ₽,но там свою роль больше сыграли не денежные факторы. Также менеджмент поднимает себе выплаты. Но у компании амбициозные планы на 2025 ,а также это самый дешёвый представить сектора

🟥 VK ( #VKCO )
Долго жили в долгах и слабой операционной эффективности.
Теперь провели крупную допэмиссию, снизили процентные расходы и нагрузку, урезали маркетинг и ФОТ. Часть проектов может выйти в плюс уже в этом году.
Если рынок IPO оживёт, возможно даже публичный запуск VK tech. Но пока компания остаётся низкоэффективной с очень высокой оценкой в 23 EV/EBITDA(даже с учётом мессенджера Max 😁)

🟥 Астра ( #ASTR )
Хорошо закрыли 2024 за счёт переносов оплат. Развивают экосистему и подтвердили прогноз по прибыли.
Но бизнес зависит от общей деловой активности — без новых заказов на обновление ПО сильно не вырастешь.

🟥 Positive Tech ( #POSI )
После падений с пиков начали восстанавливаться: в 1 квартале показали рост отгрузок, снизили долги. Рынок снова начал ими интересоваться. Планы на 2025 у компании довольно амбициозные.

🟥 Диасофт ( #DIAS )
Тут пока без радости - слабые результаты за 1 кв. 2025 и слабые прогнозы.

🟥 Аренадата ( #DATA )
Хорошая компания,демонстрирующая впечатляющие темпы развития и опережающая рост рынка. У компании нет долга, её бизнес приносит прибыль, а также платит дивиденды. Но оценена компания справедливо.




🧭 Перспективы: что ждём дальше

Государство пытается стимулировать спрос на акции IT-компаний: планируют убрать налоговые барьеры для инвесторов на IPO и SPO, расширить списки льготников.
📈 Акции чуть выросли на этом фоне, но глобального взлёта пока не видно — слишком высока ключевая ставка, а значит, бизнес всё ещё экономит на IT.

🌍 А что с возвращением западных компаний?

В инфополе сейчас много шума: Путин поручил изучить, как вернуть иностранных IT-игроков. На ПМЭФ это тоже обсуждали.
Тут фактор неопределённости все ещё остаётся. Да, если иностранцы всё-таки массово вернутся, это усилит конкуренцию. Но не факт, что компании, которые три года строили процессы на отечественном софте, снова захотят всё ломать и платить западным гигантам. Скорее докупят лишь те продукты, где российские аналоги пока слабы.




⚡ вывод:

📌 За три года российский IT перестал быть просто «рынком сбыта» для иностранных решений. Теперь это самостоятельный сектор, который многое умеет делать сам.
Да, сейчас рост притормозился, но сектор всё равно растёт быстрее экономики в среднем.
Если ставки и дальше пойдут вниз, деловая активность подтянется — и вместе с ней инвестиции в IT.( Или в мессенджер max 😁)
А также будут возможны новые размещения из сектора




#разбор #пульс_оцени #яндекс #астра #POSI #SOFL