Немного про сезонность на рынке и сколько индекс должен стоить сейчас?


1 Блок: сезонность на рынке.
Вы же наверняка слышали фразу «sell in may and go away», мол, инвестируйте с сентября по май и живите на накопленный доход. Так вот, с даты основания индекса Мосбиржи (2003г), самый лучший месяц по медианой доходности - это июль (в среднем рост на 3,5%), а если брать среднее значение - около 2%.

Другое дело, что действительно, май - один из худших месяцев: те, кто собираются в отпуск, выводят деньги с биржи (или не хотят нервничать летом) и опускают рынок по медиане на 2,6%, затем приходят те, кто готов инвестировать рынок и откупают его в июне (в июне по медиане и в среднем рынок растет на 1%) - а теперь вспоминаем, что в конце мая-июне проходят и ПМЭФ, и ПМЮФ, и фин конгресс.

В августе рынок тоже растет (в среднем на 2%): таким образом, если переждать просадку в мае (или быть без позиций тут) - в среднем можно заработать 5-6% роста за 3 месяца (это немного относительно текущей ставки, но в целом - неплохо + нужно брать отдельные хорошие компании)

Лучший месяц по медиане и средней - январь, получается новогоднее ралли существует: ибо менеджмент компаний хочет завысить капитализацию компаний, чтобы получить сверх бонусы. Плюс на новогодних выходных уходят в спячку институты, а физики склонны исторически покупать, а не продавать.


2 Блок: индекс Мосбиржи и ключевая ставка.
Давайте поговорим о том, что происходит сегодня:
На рынке сильно упали объемы (это свойственно летнему периоду), но упали они и относительно других годов (примерно в 1,5 раза мы потеряли относительно прошлого лета)

Индекс ОФЗ закладывает 18% ставки (такие же ожидания по свопам и у сайта моех стат) при этом DCF на индекс Мосбиржи закладывает все те же 20%.
В расчет берется рост денежной массы М2 (за год +20%), стоимость индекс при ранних ставках с 2022-2025г (в цене СВО, средний курс доллара около 80р, который как раз таковым и является и отсутствие отношений с Украиной и США, которые также на текущий момент тяжело, но идут).
- При 18% ставке индекс должен стоить 3000
- При 17% 3200
- При 16% 3600 (в 2024г мы столько и стоили при этой же ставке, но были сильно лучше отчеты при том, что речи о снижении ставки не шло. Сейчас такая же цена обусловлена тяжким положением компаний)
- При 15% 3750
А дальше уже 4000+
Прогноз на коленке и скорее аналитический, а математический, но главные факторы учтены.


3 Блок: какие выводы?
Слив рынка обусловлен апатией физического игрока - рынок покупать некому, а спекулянты по типу ВТБшников с плечами фиксируют позиции, чтобы уйти обратно в ОФЗ, которые уже практически отыграли всю идею снижения.
Завтра-послезавтра ожидаю финальное давление на рынок ввиду выхода данных по инфляции после индексации ЖКХ (данные будут выше нед/нед сезонно, но в годовом выражении все будет хорошо).
На следующей неделе планирую агрессивно покупать рынок, если мы будем ниже 2800 - разгон под снижение ставки к 17-18% может быть вплоть до 3000пп, о том, что я буду покупать - напишу.
Если судить по сезонности и стоимости индекса при той или иной ключевой ставке, мы должны отыграть падение май-июнь в июле и августе хотя бы на 4% (сезонно) и пройти ближе к 3000 пунктам за счет ближайшего снижения ставки в июле (хотя бы на ожиданиях как в июне).
Рынок иррационален снова, но через год все заговорят иначе, так как начнут выходить хорошие отчеты после жестокой ДКП от ЦБ.

Я может и вечно позитивный, но я стараюсь оперировать цифрами и фактами, хоть рынок в последнее время изрядно так преподносит сюрпризы.

Желаю всем терпения, друзья. Обнял 🫂


Вы можете подписаться, чтобы быть в курсе всех новостей и идей, а я продолжу радовать вас аналитикой 🤝
Кстати, больше идей и статей в профиле! 🥸
Спасибо 🙏

#MXU5 #RIU5