Смарт лаб: самое интересное (Только инсайты)


Все выходные провел в бесконечном общении с коллегами, представителями компаний и просто хорошими людьми. На главной конференции России удалось быть ведущим у 2х компаний (Аэрофлот и позитив), протащить и раздать собственное пиво и даже пообщаться и дать советы вам (удалось даже провести небольшую сходку с вами, 5 активных подписчиков посетило конфу, мне приятно).
Написал для вас сводку того, что успел обработать после конфы

*- это тезисы компании
** = мое саммари


1)Компании, которые я модерил:
🔹Аэрофлот:
- Будут расти и обгонять инфляцию за счет пополнение
- В 2025г открыли новые направления: Улан-Удэ, Нячанг, Элиста, Благовещенск, Хошимин - только из Москвы.
- Падение рубля = негатив для стоимости билетов зарубеж, но позитивно с точки зрения ремонта самолетов + падение цены нефти позитивно для компании.
- Потеплений с Европой не ждут в ближайшее время, но готовы к любому сценарию
= для покупки хочется цену чуть ниже

🔹Позитив:
-Спросил про дороговизну проведения мероприятий в Лужниках при кризисе: большую часть затрат закрыли спонсоры. На дальнейшие мероприятия будут оптимизировать затраты.
- Смотрят в сторону антивируса для нас (обычных людей, а не компаний) - повысит узнаваемость бренда и люди будут инвестировать в позитив из логики «покупай то, чем сам пользуешься»
- Продукт NGFW занял 4% от рынка за первый месяц после запуска, хотят занять половину рынка (это 100 млрд руб): насколько понял, до конца 2026г. С этого продукта хотят иметь 5-10 млрд руб с отгрузок
- Ноябрь 2025г запустят новый продукт антивирус МР ЕРР
- Уходят в метапродукты с ИИ
= компания взрослеет на глазах, жду возвращения к прежним темпам к концу 2026г


2)Интересные встречи:
🔹ВТБ (собрали основное внимание):
- Про допку сказали, что если сделают сейчас, то дд было бы 21%, а не 24%. Поэтому сделают после и ~80 млрд руб, достаточность капитала будет в норме.За 2025г дд будет меньше, но относительно ставки
- Снижение ставки очень позитивно для ВТБ, НО в моменте может ударить по марже, ибо у компании очень много плавающего долга
- Сквозь позитивную речь слышится то, что компания хочет разогнать цену перед допкой, чтобы продать дороже!
- Менеджмент хочет платить дивиденды, этого же хочет государство
= Я в портфеле держу 10% и планирую выйти до сущфакта допэмисии, речь слишком сладкая, не люблю такие идеи.


🔹Хедхантер (тоже моя позиция)
- Сохраняют гайденс на удвоение бизнеса каждые 3 года
- Бизнес цикличный и 2025г тому подтверждение. Все может резко поменяться
- Снижение ставки и конец СВО улучшат экономическую активность, а значит и помогут компании расти
- В среднем люди раз в 3 года меняют работу и это хорошо для компании
- ВАЖНО: высказались про штраф от ФАС, что не видят, что есть повод докопаться до них.
- Планируют либо «по красоте» выкупать свои акции, либо давать большую дд
- Доля рынка относительно главного конкурента (Авито) растет
= мне выступление понравилось, по мультам все еще самая дешевая IT, вижу существенный апсайт к концу года.

🔹ВК
- VK Tech не хотят ассоциировать себя с ВК, делают фокус на AI и короткие видео
- Хотят погасить 53% долга к 2028г, 21% к 2027г и 12-14% за 2025-2026г.
- Сейчас долг EBITDA огромный (около 10), но под ~8%, хотят за 3 года сократить мультипликатор до 2-3 ND/Ebitda (причем к концу 2026г уже хотят 3, это -70% долговой нагрузки)
- Новый мессенджер МАХ : не закладывают большие бюджеты на продвижение (поможет государство?)
- Прогнозируют 10 млрд скор. EBITDA за 2025г
= компания остается венчурной идеей на год: рентабельность очень страдает, государство может помочь. Экосистема хорошая и диверсифицированная.


P.S: На фото сижу с Андреем с Аэрофлота и Юрой с позитива, попробовали формат модерирования с преданным клиентом компании)
P.P.S: ЕСЛИ НУЖНА ВТОРАЯ ЧАСТЬ - ДАЙТЕ ЗНАТЬ!!!


#AFLT #POSI #VTBR #HEAD #VKCO

Вы можете подписаться, чтобы быть в курсе всех новостей и идей, а я продолжу радовать вас аналитикой 🤝
Кстати, больше идей и статей в профиле!
Спасибо 🙏