РФ рынок: что нас ждет сегодня

В четверг Индекс МосБиржи упал на 0,9% до 2762 пунктов, хотя в моменте ходили от 2720 до 2800 пунктов.
Юань упал на 0,15% до 11,529.
Нефть упала на 3% до $63,4.
Золото выросло на 3% до $3200.

Трамп: пошлины
На западных рынках раздача продолжается,
S&P упал на 3,5%.
Nasdaq упал на 5%.

Трамп повысил пошлины по китайским товарам до 145%.

Ставки продолжают повышать, хотя разницы между 120 и 145% особо и не видно - все это заградительные уровни. Никак не может угомониться, как ковбои на диком западе - проиграет тот кто первым дрогнет. Другое дело, что и панику можно словить в облигациях, что вовсе не нужно Трампу.

Компании:
1)Henderson: костюмы снова в моде
Компания операционно отчиталась за 1кв.
Выручка выросла на 18,6% г/г до 5,3 миллиардов рублей.
В марте темпы прироста выручки ускорились и выросли на 24% г/г до 1,8 миллиардов рублей.

Бенефициар ухода западных компаний, конкуренция может усилиться и темпы роста сильно упадут.
Это надо держать в голове, а пока компания снова вернулась к уверенным темпам роста.
Оценка меньше 5 EV/EBITDA неплохо, но хотелось бы видеть больший дисконт.

2)Солар: потенциальное IPO
У Ростелекома есть несколько дочек, которые могут стать публичными. Помимо, центров обработки данных есть и кибербезопасность. Вчера данная компания отчиталась по МСФО за 2024.

Выручка в 2024 году увеличилась на 53% г/г до 22,3 миллиардов рублей.
OIBDA показала почти x2 до 5,4 миллиардов рублей рублей.

Компания вышла на операционную прибыльность и показала значительный рост маржинальности с 19% до 24% по OIBDA.
Если Позитив это прежде всего разработчик, то Солар занимается больше комплексным продуктом, в частности поддержкой клиентов.

Сколько такой актив может стоить?
Миллиардов 40, в зависимости от конъюнктуры.

Если Позитив это прежде всего разработчик продуктов, то Солар занимается больше комплексным продуктом, в частности поддержкой и внедрением продуктов информационной безопасности (компании отдают на аутсорс Солару).


3)Татнефть: дивиденды
Компания заплатит 43,1 рубля дивиденда за 4кв 2024, фактически выплатили чуть больше 70% чистой прибыли за 2024. Это 6,6% ДД.

Стоят чуть меньше 5 P/E 2024, при этом у компании нет долга и крепкий баланс. Могут продолжать платить по 70% чистой прибыли. Но с текущим курсом бочки у компании будут проблемы, пока что не интересно - нужен девал и отскок в нефти!


Резюме:
Внешний фон подпортил рост, но на удивление рынок уже не так остро реагирует - привязка к нефти и коррекции S&P 500 более спокойная. Это скорее аргумент за продолжение движения на рынке вверх. Ну и ставки повышать бесконечно не могут, думаю, скоро уже будет какая-то разрядка.
Посмотрим как неделю закроет индекс, желательно закрыть выше 2750-2800 для продолжения отскока. Ждем сегодня пресс релиза по поводу коммуникации РФ-США на вчерашней встрече в Стамбуле.

#TATN #HNFG #RTKM