Blogs

Вышел финальный отчет за 2024 год у компании ВУШ, отчет вторичен, так как бизнес сезонный, но пару любопытных моментов подсвечу!
📌 Что в отчёте
— Выручка и операционная прибыль. Выручка выросла на 33% до 14.3 млрд рублей, тут ок, а вот операционная прибыль на 20% до 3.2 млрд рублей. Расходы растут опережающими темпами, что напрягает ⚠️
— FCF и Capex. В 2024 году порезали Capex c 6.3 до 4.6 млрд рублей, но FCF получился все равно отрицательным на 500 млн рублей, дыру закрыли через наращивание долга.
— Долг. Чистый долг компании вырос на 2 млрд рублей до 9.4 млрд рублей. Беда кроется в бондах на 3.5 млрд рублей под 13% годовых со сроком погашения в июне 2025 года. Компания будет вынуждена рефинансировать долг со ставкой на 10%, что дает дополнительно 300 млн рублей процентных расходов в долг, что уменьшит чистую прибыль на 20% ‼️
📌 Мнение по Вушу 🧐
В котировках компании неадекватные американские горки: выросли со 130 до 240 рублей, а теперь упали к 200 рублям, что дает P/E = 12!
Операционная эффективность падает, FCF отрицательный, несмотря на падение капитальных затрат на 1.7 млрд рублей!
Компания попала в цугцванг, так как Вуш не может спокойно развиваться: но собственного капитала не хватает, а заемный капитал недоступен. Конкуренты из МТС 📱 и Яндекса 📱 не дремлют! Любопытно, что Вуш запустил коллаборацию со Сбером 🏦
Вывод: Вуш кратно лучше Делимобиля 🚗, но дешевизны нет. Не хочу покупать компанию, которой не хватает собственного капитала для развития бизнеса при текущей жесткой ДКП!
Буду рад, если компания cможет преодолеть тяжелый период, искусственно созданный лысым З. из ЦБ!

Similar posts

💊 ПРОМОМЕД отчитался за 1 квартал: опережающий рост и пятикратное опережение рынка, которые сложно игнорировать.
Промомед ( #PRMD ) опубликовал операционные результаты за 1 квартал 2025 г. — и делает это не просто в формате отчёта, а как вызов всей отрасли. При росте фармрынка на 16%, выручка компании прибавила 86%, увеличившись до 4,485 млрд рублей. 📈 Без громких заявлений, но фактически — это один из самых быстрых ...

⚡️ Мосбиржа: бурный рост комиссий, падение прибыли и ставка на инфраструктуру.
ПАО «Московская биржа» опубликовала отчёт за 1 квартал 2025 года. Основной вывод — компания переходит к новой структуре доходов, где на первый план выходят комиссии. Но вместе с этим резко сократился процентный доход и выросли операционные расходы, что привело к снижению чистой прибыли на треть.
...

🇷🇺 Рублевая зона: инвестиции по-русски. Выпуск 2.
#новичкам #учу_в_пульсе
Предметное рассмотрение особенностей инвестирования в российский фондовый рынок хочется начать с вопроса слабости нашей национальной валюты, ведь если вы инвестируете в отечественные активы, но не учитываете валютные риски — ваш портфель может серьезно пострадать, даже если бизнес компаний остается прибыльным. Проблема в том, что рубль ...
viaton
3 april 11:25