Blogs

🦉 Часть №1. Вторичное размещение
Данный пост носит ознакомительный характер. Целью его написания служило знакомство российского инвестора с иной (западной/американской) трактовкой вторичного размещения. Так как чего-то подобного в рунете нет, убедится в правдивости можете через англоресурсы с запросом "dilutive secondary offering".
🔸1 На российский манер
В ру-среде закрепился только один тип, который так и именуют SPO. Определение его можно подсмотреть у БКС:
📌 SPO — вторичное публичное размещение акций, которые, как правило, принадлежат создателям компании или венчурным фондам, в некоторых случаях государству.
Там же есть определение допэмиссии:
📌 Допэмиссия — выпуск эмитентом пакета дополнительных акций для их обращения на рынке или в пользу определенных инвесторов. Доля предприятия, приходящаяся на каждого владельца акции, в таком случае размывается.
Из данной главы мои совята должны запомнить, что ❗️на российский манер❗️ при SPO общее число акций не изменяется, ценные бумаги трясут с мажоритария. А вот при FPO компания уже берёт "бесплатный кредит" на свои нужды, печатая новые акции.
А теперь перейдём к самой интересной части статьи, а именно западной трактовке SPO. Начнём с общего определения:
📌 Вторичное предложение — это продажа акций после IPO на вторичном рынке среди инвесторов.
🔸2 Типы вторичного размещения
В западной трактовке SPO глобально можно разделить на 2 типа: с разводнением долей и без.
🔹 2.1 SPO с разводнением
☝️ На российский манер это допэмиссия или допка.
Данное предложение происходит, когда СД соглашается увеличить общее количество ценных бумаг для каких-либо нужд. В каком-то плане сей корпоративное действие является "бесплатным кредитом" для компании.
Причин для допки несколько:
• доведение до необходимого min размера уставного капитала;
• привлечение дополнительных денежных средств;
• укрепление пакетов крупных акционеров.
По факту SPO с разводнением означает уменьшение:
• доли в получаемой компанией прибыли;
• суммы дивидендов на 1 акцию;
• доли в акционерном капитале.
Пример 2.1.1

🔹2.2 SPO без разводнения
☝️ На российский манер это обычное SPO, определение которого даёт тот же БКС.
В данном случае уже не размывается доля в бизнесе, принадлежащих существующим акционерам, ибо новые акции не создаются.
Причин для сей корпоративного действия тоже немного:
• привлечение финансирования (бывают случаи, когда достаточно продать часть своего пакета для финансирования какого-либо проекта);
• увеличение ликвидности и уменьшение волатильности;
• фиксация прибыли мажоритарием;
• увеличение free-float.
Пример 2.2.1

🔸3 Закрытая и открытая подписка
Вторичное предложение может проходить по закрытой или открытой подписке. Это относится как к российской, так и западной/американской трактовке.
📌 Закрытая подписка — способ размещения акций, при котором круг потенциальных приобретателей заранее определён.
📌 Открытая подписка — метод размещения ценных бумаг, при котором круг потенциальных покупателей не ограничен.
🔸 4 Реакция участников рынка
Обычно при любом из SPO бумаги начинают сливать. С разводнением долей или нет, на развитие компании или в руки инвесторов, не важно. Новость воспринимают негативно, и котировки акций проседают.
🤔 А мои совята знали, что в англоговорящих странах SPO бывает нескольких типов?
#ATS_обучалка
#учу_в_пульсе
#новичкам
#прояви_себя_в_пульсе
Similar posts
Интер РАО: структура бизнеса, результаты и приоритеты развития

Интер РАО — российская энергетическая компания с активами в России, а также в странах СНГ и Ближнего Закавказья. Это диверсифицированный холдинг, который осуществляет деятельность в следующих направлениях:
производство и сбыт электрической и тепловой энергии;
международная энергетическая торговля;
энергомашиностроение и инжиниринг.
Компания занимает:
...

Чудо не случилось 🥱
#GAZP 💨 - СД ГАЗПРОМ рекомендовал не выпаливать дивиденды за 2024 год. ГОСА - 26 июня
Больше идей в закрытом канале @PKN_VIP ⭐️
——————————————————
А если еще не подписан на PKN, то жду тебя в профиле пульс❗️
Топовые идеи с высоким профитом, ежедневные новости и обучение 📚
#обзор #пульс #новости #инвестиции #россия #рынок #акции #идея #новичкам #теханализ_в_пульсе

📊 Детский портфель - брокерский счет. 42 месяц. Постепенно перехожу в длину. Когда уже мир??
Дождались мы в итоге первых переговоров, после которых… Снова ничего непонятно) Всей правды и обсуждений мы, видимо, никогда не узнаем. Остается только надеяться и верить.. Ну и выбирать активы, которые, с одной стороны, не должны сильно пострадать, даже в случае негативного сценария, а с другой - дадут хороший рост в случае ...
Rommam
11 march 07:02