🤨 Президенты разогнали РУСАЛ и Норникель

24 февраля бумаги Русала выросли на 6%, Норникеля – на 7%, Эн+ – сразу на 11%. Ждать ли продолжения роста?

Поводом стали заявления президента:

❇️ О возможности американо-российского строительства ГЭС и алюминиевых мощностей в Красноярском крае

❇️ О возможности поставки до 2 млн т алюминия в США

❇️ О необходимости кратного увеличения редкоземельных металлов к 2030, в том числе совместно с США

Начнем с алюминия. 2 млн т – около 50% годового производства и 50% потребления в США. Америка импортирует 70-80% металла из Канады, ОАЭ и Китая. На Канаду приходится 80% импорта. Русал в 2023 в США получил всего 2% выручки. Все поставщики обложены 25% пошлинами, Россия – 200% пошлиной (с 2023). Есть вариант, что пошлины на российский металл снизят или вовсе обнулят. Тогда эти заявления двух президентов имеют смысл. Грубо говоря - США получает редкоземельные металлы, которые им нужны, а взамен берет более дорогой алюминий, в котором острой потребности нет. Обеспечить это можно только снижением пошлин на алюминий из РФ. Тогда это будет действительно сильный позитив для RUAL.


Редкоземельные металлы в выручке Норникеля составляют менее 1%. На рудниках ФосАгро есть месторождения с содержанием 0,2-0,4% этих металлов, но они не извлекаются. Связь эмитентов с данным сырьем – минимальная. #GMKN планирует добывать литий, но это вопрос не ближайших лет.

🚀 Итоги

Рост котировок вышел чисто на инфоповодах. У Норникеля толком нет редкоземельных металлов, а в понедельник еще и цены на палладий упали на 7%. #RUAL действительно может получить буст, ели пошлины в США снимут. Но, снимут ли их? Поэтому как и большинство других историй роста которые мы видим в последние недели, фундаментальное обоснование очень слабенькое.

В очередной раз видим, что рынком правят физики, готовые покупать компании на любой новости по ним. Ни в алюминии, ни в никеле, ни в МПГ нет разворота цен. Поэтому обе компании скорее всего застрянут на текущих уровнях или даже немного откатятся. Теперь нужен реальный позитив для продолжения роста. Хотя Трамп судя по всему очень увлечен темой металлов и может подкинуть новых спекулятивных инфоповодов …

А пока есть хорошая возможность для выхода из позиций в компаниях