Blogs

Текущие, уже принятые поправки по налогу на прибыль организаций предполагают рост налога по общему правилу с 20% за 2024 год, до 25% за 2025ый и следующие года.
Это означает, что сумма налога по отчёту за 2024 год, будет удержана по ставке 20%, хотя по факту расчёты по налогу завершатся в 2025ом году.
Новые инициативы, судя по всему предполагают, что ставка за 2025ый год составит и вовсе 40% для конкретно Транснефти. Пока это не утверждённые поправки, но примем для оценки их как должное.
Попробуем оценить из базовых цифры 2023 года и 1П 2024 года, каких дивидендов ждать в 2024 и 2025 годах.
☄️ 2023:
🔼 Выручка 1 330,9 млрд (+10,4% рост тарифов за год составил 5,994%)
🔼 Чистая прибыль 306,4 млрд (+20,7%)
🔼 Дивиденды на акцию 177,2 ₽ (+6,3%)
☄️ 1П 2024:
🔼Выручка 717,2 млрд (+12,6% рост тарифов за год составил 7,2%)
🔼Чистая прибыль 172,05 млрд (-8,2%). Маржинальность чистой прибыли = 24%
🧐 Если предположить, что темп роста выручки по году сохранится, как и маржинальность чистой прибыли мы по году получим:
🔼 Выручка 1493 млрд (+12,6%)
🔼 Чистая прибыль 1493 млрд * 24% = 358 млрд
🔼 Дивиденд соответственно 207 ₽
Обращаю внимание, что на текущие дивиденды и чистую прибыль рост налогов не повлияет.
При текущей цене 1227 , дивидендная доходность составит около 17%.
———
⛽️ Как на Транснефть повлияет налог на прибыль 20% - > 40% с 2025ого года
Заглядывая в будущее ситуация с ростом налога на прибыль до 40% (с 20% в 2024) приведёт к снижению чистой прибыли на 25%. Такой драматический рост значительно скажется на дивидендах к выплате в 2026 году.
Это несомненно негатив, но пока достаточно неопределенный, поскольку изменения находятся на ранней стадии принятия.
Акции сегодня реагируют бурно теряя 9%, однако, я думаю, что это избыточное движение , и стоит присмотреться к покупкам.
Similar posts

📉 На рынке всё пока как-то тухловато (ни туда, ни сюда)
[&Tauren | Рынок РФ](https://www.tbank.ru/invest/strategies/57418ca7-cec3-46fb-8468-bf3b493b9c6e) В основной стратегии вышел на 80% в кэш после отчета Сургутнефтегаза и объявления дивидендов МТС Банка. Акций, которые обгонят ОФЗ или #LQDT при текущих ценах мало, а потенциальная премия доходности мизерная.
...

💱 Мосбиржа #MOEX | Почему процентные доходы обвалились?
▫️Капитализация: 439 млрд ₽ / 193₽ за акцию
▫️Комиссионные доходы ТТМ: 67 млрд ₽
▫️скор. EBITDA ТТМ: 98,3 млрд ₽
▫️скор. ЧП ТТМ: 72,5 млрд ₽
▫️P/E ТТМ: 6,1
▫️fwd P/E 2025: 7,8
▫️fwd дивиденд 2025: 9,6%
👉 Статьи доходов за 1кв2025г:
▫️Рынок акций: 3,7 млрд ₽ (+84% г/г)...
Экономические данные этой недели: замедление инфляции

Что нового?
Недельная инфляция на 19 мая — 0,07% н/н (+0,06% неделей ранее). Показатель остается ниже 0,1 п.п. третью неделю подряд. Годовая инфляция, по предварительным данным, замедлилась до 9,9% г/г после 10,2% в апреле. Банк России оценил апрельскую инфляцию с сезонной корректировкой в 0,5% м/м или 6,2% в годовом выражении. Это минимум за 13 месяцев и вдвое ниже начала года. В мае замедление продолжилось.
Rainbow_Dash
18 november 17:35