❓ Все что нужно знать о сегодняшнем повышении ставки

Собрал основные заявления сегодняшнего дня, которые, на мой взгляд, будут сильно влиять на рынок до следующего заседания. Ну и пара моих мыслей в дополнение.

📍Главное из релиза ЦБ России после повышения ставки:

•ЦБ повысил прогноз по инфляции на 2024 год до 8,0-8,5% с 6,5-7,0%
•ЦБ повысил прогноз по средней ключевой ставке на 2024г до 17,5%
•ЦБ сохранил прогноз по росту ВВП России на 2024 год в диапазоне 3,5-4,0%
•ЦБ повысил прогноз по инфляции на 2025 год до 4,5-5%
•Средняя ключевая ставка до конца 2024 года составит 21,0-21,3%
•Экономика России продолжает расти, но более умеренными темпами, чем в I полугодии.

📍 Ставка ЦБ останется двузначной минимум до 2027 года. По прогнозам регулятора, средняя ставка:
•в 2025 году — 17–20%,
•в 2026 году — 12–13%,
•в 2027 году — 7,5-8,5%.

📍 Повышение ставки до 21% удивило рынок, и это видно по динамике индекса, а особенно по его непониманию и разнонаправленной динамике первых часов. Тем более, что к жесткому решению прилагается жесткий сигнал. Это значит, что стоит закладываться на движение ставки вверх еще до 22-23% на заседании ЦБ 20 декабря. Об этом ЦБ говорит открыто своим прогнозом ставки до конца года.

Текущее решение Банка России — это решение о том, что регулятор продолжает сомневаться во влиянии ставки на кредитование, и про то, что ЦБ совсем не готов быть толерантным по времени. Хочется увидеть быстрое снижение инфляции, но это довольно сложно.

📍 Что касается источников инфляции, то Эльвира Сахипзадовна выделяет: повышение утильсбора, рост тарифов на железнодорожные перевозки и услуги ЖКХ. Все это так, но тут глава ЦБ немного лукавит, так как все мы понимаем главный источник инфляции.

В этом контексте говорили и про жилье. Так оперативные данные показывают, что на первичном рынке жилья началось снижение цен. При этом за четыре года льготной ипотеки цены на жилье в России выросли почти вдвое.

📍 Все эти факторы вынуждают ЦБ констатировать, что они не наблюдают признаков замедления инфляции, а значит для удержания роста цен потребуется более жесткая ДКП в 2025 г.

📍 Особенно странно слушать про таргеты ЦБ, так как инфляция в этом году будет вдвое выше их цели. При этом регулятор сохранят приверженность цели в 4%, несмотря на значительное отклонение инфляции от нее в этом году.

Может быть пора немного пересмотреть свои ожидания, и скорректировать их на нынешние реалии?

📍 Центральный Банк убеждает нас, что повышение прогноза по инфляции в РФ в 2024 г. не означает, что ключевая ставка не работает, но на мой взгляд именно это оно и означает. Мы видим немонетарные источники инфляции, но мы пытаемся побороть их монетарными инструментами.

❗️ Приведу наглядный пример: повышение ставки – это антибиотик. Когда температура экономики резко растет, ее нужно экстренно сбить, и для этого мы и применяем антибиотик. Он не очень полезен, да и при частом использовании теряет свою эффективность, но в случае сильной болезни вариантов нет.

Мы же сейчас в ситуации, когда экономика не простыла, а, например, сломала ногу, но лечить ее продолжают антибиотиками, и верят, что вот-вот поможет. Гипс же наложить никто не пытается.

Вот и получается, что в какой-то момент мы можем попасть в ситуацию, когда экономика будет действительно нуждаться в антибиотиках, но они уже не будут действовать.

Примерно это мы сейчас и наблюдаем в Турции, и мне бы очень не хотелось провести свою юность в стране с такой экономической ситуацией.

📍 Ну и чтобы вы понимали мое беспокойство чуть лучше. Россия уверенно обошла Анголу по размеру ключевой ставки. Ближайшие конкуренты Банка России — ЦБ Малави, Ганы и Нигерии.

👤 В заключении хочу сказать, что я не осуждаю действия ЦБ и не ставлю под сомнение их компетентность. К сожалению, они находятся не в лучших условиях.

В свою очередь, им стало очень удобно, что говорить можно что угодно. Какая разница, если прогнозы теряют свою актуальность через неделю?

👇 еще чуть-чуть в комментариях.