Девальвация, это ты?

Доброе утро коллеги 👋. Большую часть дня в среду рынок акций не имел устойчивой динамики, инвесторы ждали деталей об очередном этапе трехсторонних переговоров 26-27 февраля, но никакой конкретики о дате и месте новой встречи вновь не последовало.
🏛 Индекс МосБиржи закончил основные торги среды в плюсе на 0,65%, на уровне 2795 пунктов

📈 Лидеры: Элемент (+4,4%), Сургутнефтегаз-п (+4,1%), Норникель (+3,1%), ВУШ (+3%).
📉 Аутсайдеры: Глобалтрак (-13%), БАЗИС (-4,6%), Русагро (-1,4%), ЕвроТранс (-1,1%)

💸 Главной новостью стало заявление Антона Силуанова о скором пересмотре бюджетного правила. Власти хотят снизить цену отсечения нефти, чтобы сберечь резервы ФНБ.
В чем суть? Сейчас, когда нефть дешевая (около $41 за баррель), бюджет недополучает деньги. Чтобы закрыть дыру, ЦБ берет валюту из ФНБ и продает её на рынке (поддерживая этим курс рубля). Если планку цены отсечения снизят (слухи говорят о падении с $60 до $45–50), то формально разрыв между «планом» и «фактом» уменьшится. Значит, ЦБ будет продавать меньше валюты.
Итог: Валюты на рынке станет меньше, поддержка курса ослабнет, а сбережения в ФНБ будут тратиться медленнее. Для рубля это негативный сигнал и может привести к его ослаблению

⛽️ На новостях об ослаблении рубля Сургутнефтегаз ап среди лидеров торгов. Эта акция закономерно сильнее остальных отреагировала на новость о бюджетном правиле. Потенциальное ослабление рубля к концу года воспринимается инвесторами как шанс на очень высокие дивиденды в 2027 году за счёт переоценки валютной кубышки компании. Пространство для роста бумаг при текущем сентименте сохраняется. Продолжаю держать позицию.

💻 Бумаги Элемента тоже в лидерах роста. Триггером импульса выступила новость о том, что структура Сбербанка направила оферту на выкуп акций компании по цене 0,146 руб. за каждую, что на 5,9% выше текущей рыночной цены.

🏦 Вчера банк ВТБ опубликовал финансовые результаты за IV квартал и 12 месяцев 2025 года по МСФО. Итоги 12 месяцев 2025 года:
Чистые процентные доходы: 433,6 млрд руб. (-11,0% год к году), Чистые комиссионные доходы: 307,1 млрд руб. (+14,2% г/г), Чистая прибыль: 502,1 млрд руб. (-8,9% г/г), Рентабельность капитала (ROE): 18,3% против 22,9% в 2024 году, Стоимость риска (COR): 1,1% против 0,3% годом ранее, Норматив Н20.0: 9,8% (минимально допустимое с учётом надбавок 9,25%), Норматив Н20.1: 6,3% (минимально допустимое с учётом надбавок 5,75%)

🖥 Группа Базис опубликовала финансовые результаты 2025 год:
Выручка выросла на 37%, до 6,3 млрд руб., на уровне прогноза менеджмента 6–6,4 млрд руб. Количество клиентов увеличилось на 19%, до 248 шт., а инсталлированная база лицензий — на 23%, до 149 млн шт. OIBDA выросла на 36%, до 3,84 млрд руб., рентабельность OIBDA незначительно снизилась до 60,9% с 61,5% в 2024 году.
Чистая прибыль подскочила на 8,6%, до 2,2 млрд руб.
Скорректированный NIC (чистая прибыль за вычетом капитализированных расходов) вырос на 33%, до 2,37 млрд руб., этот показатель компания использует в качестве базы для расчёта дивидендов. Рентабельность по этому показателю снизилась с 39% в 2024 году до 38%.
Дивиденд по итогам года будет предложен менеджментом Совету директоров в размере 50% от NIC или 7,2 руб. на акцию. По текущей цене дивидендная доходность составит 5%.

🥇 На товарных рынках в среду была преимущественно положительная динамика. К вечеру среды золото поднялось на 0,5%, выше $5200 за тройскую унцию, серебро взлетело почти на 3% и превысило отметку $90. Котировки нефти марки Brent в среду сохраняются вблизи $70,7 за баррель без значительных изменений.

❗️ Основные события сегодня:
Финансовые результаты по МСФО за 2025 г. опубликуют:
⚫️ Сбер
⚫️ Ростелеком
⚫️ Озон
⚫️ ММК
М.Видео — ВОСА. В повестке вопрос утверждения устава в новой редакции
Транснефть — заседание совета директоров. В повестке вопрос стратегии развития компании.