Софтлайн: предварительные итоги 2025 — рост есть, но вопросы тоже

Компания опубликовала сокращённые предварительные результаты за 2025 год.

Ключевые цифры:
— Оборот: 131,8 млрд руб. (+9% г/г)
— Валовая прибыль: 46,6 млрд руб. (+26% г/г)
— Валовая маржа: 35,4% (+4,8 п.п.) — стратегический сдвиг в сторону собственных решений работает.
— Скорр. EBITDA: 8 млрд руб. (+13%)
— Чистый долг / EBITDA — ≤2x, контроль сохранён, но цифры большие.

Главный момент: EBITDA за 2025 — 8 млрд руб., хотя ранее менеджмент говорил о 9–10,5 млрд руб..

Вопросы, которые сразу возникают:
— прогноз был изначально слишком оптимистичным?
— «рисовали» цифры перед допэмиссиями и корпоративными действиями?
— или маржинальные проекты не дотянули по факту?

В общем пока без окончательных выводов — это предварительные, неаудированные данные, но пища для размышлений уже есть. 19 февраля выйдут полные цифры за IV квартал и год + будет звонок с менеджментом. Послушаем, что скажут и покажут.

Пока же на акции можно спокойно смотреть со стороны. #SOFL
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией