Дефицит бюджета США составилсоставил 128.6 млрд в январеv vs дефицита 22 млрд годом ранее – это второй худший результат в истории после янв.21 (162.8 млрд) в момент агрессивного фискального экстремизма в рамках антиковидных программ (полностью подтвердились недавние собственные расчеты).
Но интересен здесь не вылет январского показателя за границы допустимого, а тенденция формирующаяся с начала 2025 фискального года (окт.24-янв.25), за 4 месяца дефицит составил рекордные за всю историю 840 млрд vs 532 млрд в 2024 за аналогичный период, 460 млрд в 2023, 259 млрд в 2022 и 735 млрд в 2021.
В период с 2015 по 2020 средний дефицит для указанного периода был всего 231 млрд.
Годовой дефицит ускорился до 2.1 трлн по номиналу, а годовой дефицит с учетом инфляции находится на уровнях кризисного периода 2009-2021.
Февраль-март очень прожорливые для федерального бюджета США. В прошлом году за этот период дефицит составил 532.7 млрд, а в 2023 – 640 млрд, так что есть основания полагать, что и баланс бюджета в феврале-марте 2025 отличится в худшую сторону.
В январе доходы выросли на 7.5% г/г, а расходы прибавили 28.6% г/г.
За последние четыре месяца доходы практически не изменились – символический рост на 0.7% г/г, тогда как расходы выросли на 15.1% г/г.
Чем обусловлен рост расходов за последние 4 месяца (2.43 трлн vs 2.12 трлн или +319 млрд)?
• Медицина (Medicare + [NASDAQ: HCSG] Health) – 145 млрд;
• Социальное обеспечение пенсионеров и ветеранов – 74.4 млрд;
• Чистые проценты по долгу – 39 млрд;
• Оборона – 36 млрд;
• Социальные пособия, дотации и помощь безработным и малоимущим (Income [NASDAQ: SNFCA] Security) – 34 млрд.
Все прочие категории в совокупности – сокращение расходов на 10 млрд во многом из-за снижения расходов в категории госкредитов и стимулирования бизнеса/банков (Commerce and [NSE: HDFC] Housing Credit) на 67 млрд.
Этот бюджет практически невозможно оптимизировать, не нанося удар по экономике или по национальным интересам (оборона).
Все выше представленные 5 категорий госрасходов, вносящих наибольший вклад в прирост расходов, являются директивными, за исключением социальных пособий, где возможен некий люфт для балансировки.
Чтобы "исправить" бюджет, необходимо, по сути, менять все межсубъектное взаимодействие и архитектуру экономических связей, что гарантированно приведет к дестабилизации экономики.
При этом доходы практически не растут, а Трамп собирается еще сильнее сократить налоги. Так что, дефицит будет только расти.
