Российский рынок продолжает находиться под серьезным давлением — геополитика, макроэкономические условия. Но в то же время открываются возможности для покупки качественных активов.
Один из них — акции [MOEX: ROSN] "Роснефти", лидера нефтегазового сектора. У компании есть ряд преимуществ. Давайте по порядку:
🟣"Роснефть" — основной экспортер нефти по трубопроводу ВСТО. Нефть марки [NASDAQ: GMBL] ESPO, которая поставляется по трубопроводу, идет со значительной премией к Urals в Приморске и Новороссийске.
🟣Дивидендный фактор. По итогам года мы ожидаем, что компания может суммарно выплатить порядка 65 руб./акция в качестве дивидендов, что эквивалентно доходности 14%. Для "Роснефти" это много. За первое полугодие 2024 года уже рекомендовано 36,47 руб.
🟣Планы по проекту "Восток-Ойл". В 2025 году "Роснефть" намерена добыть около 30 млн т нефти, далее только рост — в 2027 году уже 50 млн т, а к 2030 году добыча превысит 100 млн т. По сообщениям компании, пока все идет согласно плану.
🟣Конъюнктура на рынке нефти остается благоприятной. В октябре средняя цена марки Urals составила 6221 руб., что на 21% ниже, чем годом ранее. Но это связано с высокой базой прошлого года. За 10 месяцев 2024 года средняя цена оказалась на 18% выше, чем в прошлом году. Результаты нефтяников должны быть на уровне прошлого года или даже выше. Это касается и "Роснефти".
🟣Дешево по мультипликаторам. Сейчас "Роснефть" торгуется по P/E на уровне 2,9 против среднего 3,0 по нефтяному сектору. EV/EBITDA около 2,5, в секторе среднее — 2,1, что также достаточно скромно. Учитывая флагманский проект "Восток-Ойл" и серьезный потенциал наращивания добычи, "Роснефть", как нам кажется, должна торговаться с премией к сектору.
"Роснефть" — это не единственная компания из нефтяного сектора, акции которой мы продолжаем удерживать в наших портфелях в мобильном приложении. Но совершенно точно качество компании и ее фундаментальная составляющая нам нравится.
#российский_рынок
💰bitkogan
